美女的尿囗免费视频_narutotube18动漫_中文字幕第13亚洲另类_极品女神白富美露脸啪啪

您所在的位置: 首頁(yè) > 資訊 > 最新動(dòng)態(tài) > 市場(chǎng)評(píng)述 > 正文

市場(chǎng)震蕩回升

時(shí)間:2023-05-22

債市方面,收益率低位震蕩。政策方面,MLF并未降息,疊加權(quán)益市場(chǎng)反彈,收益率小幅上行,從上周公布的央行貨政報(bào)告來(lái)看,央行維持政策穩(wěn)定的態(tài)度較為明顯,人民幣匯率破7,對(duì)政策可能也有一定制約;基本面層面,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期,表明復(fù)蘇趨勢(shì)仍然復(fù)雜多變。


基本面方面,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期。地產(chǎn)方面,竣工需求仍有一定支撐,但新開(kāi)工在去年低基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)下行,房企拿地、開(kāi)工意愿較差;銷(xiāo)售層面,在去年疫情積壓需求釋放后,二季度地產(chǎn)銷(xiāo)售有環(huán)比轉(zhuǎn)弱。生產(chǎn)方面,工業(yè)增加值低于預(yù)期,同時(shí)產(chǎn)銷(xiāo)率從前期的低位恢復(fù)到相對(duì)正常水平,企業(yè)減少生產(chǎn)以適配偏弱的總需求。


流動(dòng)性和政策方面,流動(dòng)性保持寬松,資金利率相對(duì)穩(wěn)定。央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提到“總量適度,節(jié)奏平穩(wěn)”;降成本方面,不再提及推動(dòng)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本,而是表述為“保持利率水平合理適度”。表明央行對(duì)當(dāng)前貸款利率滿意,此外,銀行凈息差大幅收窄,也限制了貸款利率進(jìn)一步下降的空間。


國(guó)壽安保基金認(rèn)為,債券市場(chǎng)在收益率低位保持震蕩。前期收益率快速下行,市場(chǎng)存在一定的止盈需求;疊加央行表態(tài)相對(duì)中性,人民幣匯率貶值破7,均給債券帶來(lái)一定的調(diào)整壓力。但從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看,由于政策上總量刺激的意愿不足,經(jīng)濟(jì)顯著好轉(zhuǎn)的動(dòng)力較弱,PMI、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均有下行,因而債券整體風(fēng)險(xiǎn)可控,預(yù)計(jì)保持收益率低位震蕩。


股市方面,上周A股市場(chǎng)震蕩回升,寬基指數(shù)集體收漲,創(chuàng)業(yè)板指跑贏上證50,中證1000跑贏滬深300,小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)依然相對(duì)占優(yōu)。上周市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)依然較弱,兩市成交繼續(xù)縮量,大盤(pán)風(fēng)格缺乏資金撬動(dòng),大小盤(pán)風(fēng)格明顯分化,成長(zhǎng)風(fēng)格依然明顯。AI板塊整體回暖,服務(wù)器漲價(jià)帶動(dòng)CPO、服務(wù)器等算力端表現(xiàn)較好,而AI應(yīng)用端出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。DRAM現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑼V瓜碌B加首款蘋(píng)果MR發(fā)布在即,產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的有望充分受益,半導(dǎo)體、消費(fèi)電子均走強(qiáng),驅(qū)動(dòng)電子行業(yè)漲幅居前。此外,當(dāng)前造船板塊處于訂單高增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期,基本面改善預(yù)期升溫帶動(dòng)國(guó)防軍工領(lǐng)漲。具體來(lái)看,電子、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備、通信、醫(yī)藥生物等行業(yè)領(lǐng)漲,傳媒、房地產(chǎn)、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等行業(yè)跌幅居前。


全年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能見(jiàn)度將逐季提升,但短期仍面臨復(fù)蘇斜率較低、復(fù)蘇預(yù)期不穩(wěn)的局面,雖然復(fù)蘇是全年的主邏輯,但短期面臨現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的背離,風(fēng)險(xiǎn)再定價(jià)將一波三折,市場(chǎng)向上路徑存在復(fù)雜性。權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇與通脹回落共存,加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成色的分歧,但今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇邏輯不會(huì)改變,只是節(jié)奏或有波折。





上一篇:寬基指數(shù)集體收跌
下一篇:市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)
 打印本頁(yè)  關(guān)閉本頁(yè)