今日市場低開低走，呈現恐慌性下跌。上證綜指失守3000點整數關口，主要寬基指數普跌，中證500下跌6.47%、科創50下跌6.13%、萬得全A下跌6.03%、上證指數下跌5.13%、滬深300下跌4.94%、上證50下跌4.64%，兩市共4603家收跌，成交額8974億。從行業表現來看，非銀金融、家用電器、建筑裝飾、建筑材料、銀行等跌幅較小，有色金屬、國防軍工、電子、基礎化工、機械設備等行業跌幅居前。

國壽安保基金認為，當前市場利空因素繼續擾動市場情緒，疫情沖擊仍在繼續，我國經濟下行壓力進一步加大，而有底線的政策寬松節奏導致市場預期轉弱。

從國內來看，本輪疫情下行趨勢慢于預期，北京疫情的再度反復引發市場對經濟大幅下滑的擔憂。同時，上海新增新冠病例數再度突破2萬例，確診人數的反彈導致市場對上海復工復產預期轉弱。作為汽車產業鏈和電子產業鏈的中心，上海如果復產低于預期，可能導致全國生產受到影響，制造成長板塊面臨基本面下修的壓力。

此外，今天動力電池龍頭推遲一季報披露時間，引發市場對產業鏈盈利擔憂，疊加上周光伏龍頭業績不及預期引發板塊大跌，市場對一季報整體較為悲觀，業績不及預期或引發估值二次調整。

從海外看，美聯儲上周表態更加鷹派，對于即將到來的5月份50BP加息預期趨向一致，美聯儲收緊政策加速導致美債利率快速上行并再度突破2.9%，美股市場繼續回調，悲觀情緒向A股傳導。今日早盤離岸人民幣再度大幅貶值并觸及6.58關口，市場對資金外流的擔憂加劇，同時預測貨幣政策寬松力度可能受到一定影響。

整體來看，盡管3月政策底更加明確，但短期內經濟“內滯+外脹”格局仍難以看到明顯好轉，在內外多重擾動因素交織之下，風險偏好難有系統性提升。

市場近期調整更為主要的矛盾或許是經濟穩增長與疫情防控間的博弈困境。資產價格可能正在逐步計入疫情對包括供應鏈、產業鏈在內的經濟增長的負面影響。市場短期仍存在較多不確定性，我們將繼續關注政策、疫情、以及海外流動性收緊節奏。繼續建議投資者采用均衡配置策略，配置思路圍繞估值安全性與業績穩定性，中短期偏向防御性和估值修復，尋找低估值且存在景氣反轉預期板塊，關注大金融以及基建地產產業鏈等穩增長交易機會，包括銀行、地產等行業。長期仍以高端制造、消費升級為主線，看好新能源、軍工、通信、醫藥等行業的配置型機會。