中共中央政治局2月24日召開會議，決定今年2月26日至28日在北京召開中國共產黨第十九屆中央委員會第三次全體會議。從歷史經驗來看三中全會召開時點多為黨代會后第二年四季度前后，普遍聚焦經濟改革問題。國壽安保基金認為，2018年1月二中全會集中討論憲法修訂問題，本次三中全會未必與歷史經驗完全一致，但十九大報告中確定的未來5年甚至到2035年的偉大藍圖，或將在本次會議上更清晰的闡述，不排除傳遞出進一步改革和發展的新動向，對資本市場尤其是股票市場有積極的提振作用。

債券市場方面，節后央行持續進行逆回購投放，并如前期溝通中所述提高了“跨季資金供應的比重”。央行溫和態度呵護下，資金面小幅收緊后轉松。節后首個交易日，國內債市可能主要受假期美債大跌影響而下跌。后兩個交易日，債市在資金面寬松、美債修復式上漲的配合下出現反彈。不過，春節假期后的三個交易日債市交投清淡，市場活躍度尚未明顯恢復。國壽安保基金認為，四季度貨幣政策執行報告顯示央行對經濟前景的判斷更為樂觀，同時認為通脹壓力可控、利率上行并未明顯沖擊實體經濟，下一階段仍將實施穩健中性的貨幣政策。近期央行態度偏溫和可能主要與市場大幅波動之際防風險以及臨近會議維穩期有關，3月繳稅期前流動性可能不會有大幅收緊，但季末資金面情況仍依賴于央行跨季資金的投放情況，屆時新舊考核指標疊加下資金面可能會有波動。我們認為短期流動性將會延續寬松態勢，相對利好債市。不過，潛在風險也不容忽視，一方面需要警惕美債大幅波動、突破關鍵點位對國內市場情緒的傳導，另一方面3月即將面臨地方債發行帶來的利率債供給放量，此外重要會議前后監管政策的出臺可能也會引發市場波動。短期我們仍建議謹慎交易，趨勢性機會尚需等待。

股票市場方面，上周A股僅2個交易日，市場出現普漲格局。上證綜指漲2.81%，深圳成指漲2.21%，上證50漲2.97%，滬深300漲2.62%，中小板漲2.80%，創業板漲1.34%。行業漲幅前三為有色金屬(4.12%)、采掘(3.54%)和交通運輸(3.53%)；漲幅后三為傳媒(1.37%)、電氣設備(1.11%)和家用電器(1.09%）。國壽安保基金認為，因美國長端國債收益率上行導致的全球股市波動暫告一段落，后續仍需跟蹤但大幅沖擊市場的概率有限。春節期間各國股市均現反彈，A股市場也出現全面向好。我們前期判斷市場難言V型反轉但無需悲觀，目前仍在向好趨勢中，且調整后的A股更具配置價值。三中全會的召開對A股市場短期情緒可能有進一步提振，我們預計恰逢改革開放40周年，2018年改革政策推出對A股市場的風險偏好積極因素較多。唯一需要提示的是，本輪全球市場“共振式閃跌”，與全球寬松貨幣政策下全市場估值較高、波動率過低有關，因此我們認為A股慢牛行情仍有望持續，但波動率較2017年將有所放大，需對宏觀數據尤其是通脹數據保持持續關注。行業配置方面，深度調整后的市場可在行業均衡配置的基礎上，精選被錯殺的價值藍籌，其中部分前期滯漲的消費板塊疊加春節消費數據較好，有望提供相對收益，另外也需要提升對有業績支撐、估值合理優質成長股的關注度。主題投資方面，需要提高重視，其中區域政策、產業升級、扶貧主線受益較多，建議關注雄安、新能源、土地流轉等概念。