上周股指繼續分化，大盤股表現強于小盤股，兩市成交1.11萬億元，日均成交額較前周減少220億元。上周上證綜指跌0.15%，深圳成指跌0.65%，上證50漲0.17%，滬深300漲0.17%，中小板跌0.33%，創業板跌0.78%。上周行業漲幅前三分別為房地產（1.19%）、銀行（0.09%）和建筑裝飾（-0.06%），漲幅后三的行業分別為有色金屬（-2.45%）、綜合（-2.36%）和建筑材料（-2.29%）。概念指數方面，上周粵港澳自貿區、新零售、賽馬概念位于漲幅前列，而頁巖氣和煤層氣、可燃冰、次新股概念位于跌幅前列。

上周統計局發布了5月采購經理指數，5月制造業PMI為51.2%，與上月持平，高于去年同期1.1個百分點，連續8個月位于51.0%以上的擴張區間，制造業繼續保持平穩增長的發展態勢。分企業規模看，大型企業PMI為51.2%，雖低于上月0.8個百分點，但仍高于臨界點；中、小型企業PMI為51.3%和51.0%，分別比上月上升1.1和1.0個百分點，其中，小型企業PMI連續3個月上升，年內首次升至擴張區間。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。

國壽安保基金認為，制造業PMI持續位于擴張區間表明了我國經濟具有較強韌性，現階段決定市場的核心因素依然是流動性。周末IPO出現放緩跡象，今日央行重啟28天逆回購操作，均指向流動性出現邊際改善態勢。

投資策略上，隨著流動性的短期向好，建議從超跌反彈的角度尋找投資機會。行業方面，建議從年初至今跌幅居前的行業中尋找超跌反彈的機會，如國防軍工、計算機、傳媒等。主題方面，建議關注IPO放緩受益的次新股概念。