上周大盤股指沖高后回落，兩市成交額小幅放量。上周上證綜指跌1.32%，深圳成指跌2.73%，滬深300跌0.83%，中小板跌3.00%，創業板跌3.31%。上周行業漲幅前三為銀行（0.43%）、非銀金融（0.22%）和鋼鐵（-0.07%），行業漲幅后三為通信（-4.78%）、計算機（-4.34%）和農林牧漁（-4.33%）。概念指數方面，上周滬股通50、航母、醫藥電商指數位于漲幅前列，而次新股、區塊鏈、食品安全指數位于概念指數跌幅前列。

上周統計局發布了2016年12月份物價數據，CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲5.5%。CPI漲幅比上月回落0.2個百分點，主要是由于對比基數相對較高的影響。食品價格同比上漲2.4%，漲幅比上月回落1.6個百分點；非食品價格同比上漲2.0%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，鮮菜價格漲幅由上月的15.8%回落至2.6%，對CPI的影響減少了0.30個百分點，是同比漲幅回落的主要原因。12月份PP同比上漲5.5%，漲幅比上月擴大2.2個百分點。分行業看，黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選、石油和天然氣開采、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工業價格同比分別上漲35.0%、34.0%、19.7%、17.1%和16.6%，漲幅比上月分別擴大12.8、5.4、13.5、4.5和7.6個百分點，合計影響PPI同比上漲約4.2個百分點，占總漲幅的76%左右。

國壽安保基金認為，雖然2016年12月物價數據存在一定程度超預期，但無論是非食品商品還是服務，價格上漲共同的大前提是需求側的好轉，隨著商品房銷售明顯回落，無論是企業盈利還是居民收入都難有更多上漲，核心通脹在二季度之后可能逐步回落。另外食品價格仍相對較弱，尤其是蔬菜價格可能會對通脹造成拖累，預計物價數據大幅上升的可能性較小。投資策略上，本周即將召開的達沃斯論壇議題預計集中于工業4.0和一帶一路，建議關注相關概念股的投資機會。