上周A股市場呈現出結構性行情的特征，上證綜指下跌1.07%，而創業板指數上漲0.21%。行業漲幅前三為計算機(1.77%)、電子(1.52%)和通信(1.34%)；漲幅后三為鋼鐵(-2.65%)、農林牧漁(-2.89%)和有色金屬(-2.97%）。

上周英國舉行了退歐公投，24日英國公投結果脫歐支持率為51.9%，大超市場預期，引發國際資本市場劇震。歐股、美股、亞洲股市、商品、英鎊大跌，黃金、美元、日元、國債等避險資產大漲。市場擔心法國、荷蘭、奧地利、芬蘭等步英國后塵也謀求退出歐盟，歐央行表態已準備好應對可能的流動性風險。同時市場預計美聯儲加息將再度推遲。

國壽安保基金認為，短期而言，全球避險情緒上升，將利好避險資產，預計歐洲加碼寬松，美聯儲加息再推遲。短期內具有避險屬性的黃金、國債、美元和日元將受益，而歐元和英鎊將有持續下跌的預期。從中長期影響看，英國退出歐盟將打擊全球貿易和經濟復蘇。英國選擇退歐，很大程度上也會加快歐洲的碎片化進程，帶來一定的政治風險。

“脫歐”公投對中國的影響：直接沖擊不大，連鎖影響不容忽視。英國是中國的重要貿易伙伴，但對英國的貿易量僅占中國出口總量不到3%，因此，脫歐并不構成對中國的直接沖擊。但從長期來看，脫歐對歐盟經濟甚至世界經濟不利，而歐盟又是中國第一大貿易伙伴，同時歐盟也是中國第四大實際投資來源地。因此，脫歐對中國經濟的間接沖擊不可忽視。中國央行已就英國退歐公投發表聲明：已做好應對預案；將繼續實行穩健的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，維護金融穩定；進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

風險提示：人民幣匯率受退歐事件影響短期承壓。