上周A股呈現前低后高的走勢，主板、中小板和創業板均出現不同程度的下跌。截止周五收盤，上證指數報2737.6點，周下跌6.14%；深成指收于9418.2點，周下跌6.86%；創業板收于1994.07，周下跌7.23%。本周滬深兩市成交額再度萎縮，上海市場從上一周的1萬億元下降至9314.22億元，深圳市場從上一周的7626.08億元下降至6311.89億元。

上周新華社發布2016年中央一號文件，題為《關于落實發展新理念加快農業現代化實現全面小康目標的若干意見》。這是中央一號文件連續13年聚焦“三農”。“推進農業供給側結構性改革”成為今年中央一號文件的最大亮點，通過供給側改革引導農業生產結構優化。另外，一號文件還包括了農產品去庫存將把握好節奏，相關部門將制定農村信用社、省聯社改革方案，在農村推進一二三產業融合，慎重推廣轉基因，玉米價格由市場決定等重要內容。

日本央行上周五發布降息政策，對銀行當前賬戶引入三級利率體系，負利率適用于超額準備金，將金融機構存放在日本央行的超額準備金存款利率從之前的0.1%降至－0.1%。日本央行的超寬松貨幣政策，使得市場之前對于歐日央行貨幣政策轉向的擔憂得到了緩解，短期有利于風險偏好的企穩回升。但同時也加劇了周邊國家貨幣的貶值壓力，近期可以關注我國央行是否會一次性釋放貶值壓力，實施進一步寬松，穩定市場的預期。我們認為，日本方面強烈的寬松表態，結合近日美聯儲偏鴿派的FOMC聲明，使得我國央行寬松貨幣政策有了空間，利好資本市場。