上周股指穩步上漲,上證綜指距3100點整數關口僅一步之遙,滬深300表現強于中小創。上周上證綜指漲0.89%,深成指跌0.10%,滬深300漲0.66%,中小板漲0.25%,創業板跌0.60%。上周行業漲幅前三為建筑裝飾(5.58%)、有色金屬(1.83%)和建筑材料(1.71%),行業漲幅后三為房地產(-0.70%)、通信(-0.40%)和醫藥生物(-0.37%)。概念指數方面,上周高鐵、OLED、鋰電池概念位于漲幅前列,而垃圾發電指數領跌概念指數榜。
上周國家統計局公布9月經濟數據,中國三季度GDP同比6.7%,預期6.7%,前值6.7%; 9月規模以上工業增加值同比6.1%,預期6.4%,前值6.3%;1-9月城鎮固定資產投資同比8.2%,預期8.2%,前值8.1%;中國1-9月房地產開發投資同比名義增長5.8%,前值5.4%;中國9月社會消費品零售總額同比10.7%,預期10.7%,前值10.6%。此次數據最大亮點是固定資產投資企穩回升,且9月當月民間投資增4.5%,較8月加快2.2個百分點。工業增加值不及預期,主要原因是制造業工業增加值有所下滑。三大門類中,采礦業工業增加值持續回升,電力熱力等供應業居高不不下,但制造業工業增加值連續4個月下滑。消費總體平穩回升,金銀珠寶、日用品、化妝品、家電、食品和服裝等行業增速提升,汽車行業增速由增轉平,與地產相關的建筑裝潢與家具行業出現增速下滑。
國壽安保基金認為,9月經濟數據符合預期。工業增加值方面,由于供給側改革“去產能”因素,煤炭等等原材料價格暴漲,按照目前的原材料價格看,10月采礦業將出現回升,從而拉動10月工業增加值增速回升。消費方面,與地產相關的建筑裝潢與家具行業已出現增速下滑,地產調控對此類行業有一定負面影響,另外汽車銷量增速已由升轉平,小排量車購置稅減免政策退出后面臨增速下滑風險,總體而言消費增速面臨考驗。固定資產投資方面,隨著地產調控趨嚴,地產對經濟拉動作用將邊際減弱,預計未來固定資產投資依托PPP模式將持續承擔拉動經濟增長的重任。行業配置方面,推薦繼續關注煤炭板塊,煤炭價格的持續上漲有望帶來板塊性的投資機會。主題方面,建議關注改革升溫帶來的主題性投資機會,包括混改及國改相關受益標的。
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