上周上證綜指走出五連陽走勢，周漲幅接近2%，中小創走勢略強于上證綜指。上周中小板漲2.18%，創業板漲2.06%，深成指漲1.82%，滬深300漲1.62%。上周行業漲幅前三為建筑裝飾（5.23%）、綜合（4.09%）和國防軍工（3.83%），行業漲幅后三為房地產（-0.16%）、銀行（0.29%）和家用電器（0.33%）。概念指數方面，上周債轉股、水利水電建設、金融改革等概念位于漲幅前列，而黃金珠寶概念指數受到國慶節后國際金價連續下跌影響在上周概念指數漲幅榜中排名末位。

國家統計局公布9月通脹數據，CPI同比回升至1.9%，PPI同比回升至0.1%。市場預期CPI1.7%，PPI-0.4%。PPI結束2012年3月以來的同比負增長，CPI與PPI剪刀差收窄至1.8%。CPI方面，食品中，季節性和天氣推升鮮菜及鮮果的價格增速。鮮菜價格環比上漲10.7%，鮮果價格環比上漲5.2%。鮮菜和鮮果環比上漲合計影響CPI上漲0.33個百分點。非食品中，受國內成品油調價影響，汽、柴油價格環比分別上漲2.8%和3.3%；受開學季部分地區幼兒園和民辦學校上調學費影響，教育服務價格環比上漲2.1%；服裝換季，衣著價格環比上漲0.8%。汽柴油、教育服務和衣著價格環比上漲合計影響CPI上漲0.25個百分點。PPI方面，9月工業品價格出現全面反彈，在調查的工業大類行業中，25個行業產品價格上漲，比上月增加8個。部分重要工業行業價格漲幅明顯擴大，其中煤炭開采和洗選、化學原料和化學制品制造業價格環比分別上漲5.4%和0.5%，漲幅比上月分別擴大3.9和0.4個百分點。部分工業行業價格由降轉升，其中石油和天然氣開采、石油加工業價格環比由上月下降轉為本月分別上漲4.0%和3.2%。

國壽安?；鹫J為，9月CPI明顯回升，PPI轉正對未來通脹亦有推動，疊加去年基數走低，4季度通脹有望短期反彈。但本輪通脹主要由供給收縮導致，價格上漲會帶動供給上升。需求長期趨于萎縮，因而通脹不可持續。長期看，地產調控政策將加劇經濟下行壓力，再加上今年年初通脹基數走高，明年通縮壓力將會再起。短期而言，考慮到通脹短期回升、控制地產泡沫、應對聯儲加息等因素，貨幣政策短期將趨嚴，信貸規模等也將有所控制。但地產調控加碼加劇經濟下行風險，也意味著資金需求長期趨降，流動性長期趨松。行業方面，推薦關注煤炭價格持續上漲帶來的煤炭板塊投資機會。主題概念方面，由于PPP主題前期漲幅較大且政策邊際催化力度減弱，短期上不建議追高PPP主題，推薦關注高送轉概念及三季報超預期個股。