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熔斷機制生效首日市場異動點評

時間:2016-01-05

根據上交所、深交所、中金所發布的通知,2016年1月1日起正式實施指數熔斷有關規則。1月4日是2016年首個交易日,滬深300指數早盤大幅低開后,盤中繼續下跌,于午后13點13分,跌5.05%,觸及熔斷機制。按規則,兩市交易暫停交易15分鐘。13點34分,滬深300指數跌幅7%,A股觸發第二次熔斷。按照規定,兩市及股指期貨暫停交易至收市。

國壽安保基金認為:

第一,熔斷機制的推出盡管可以強制性中斷市場大幅度的波動,但當市場下跌幅度在接近閾值時,可能會導致投資者擔心熔斷生效而恐慌性地拋售從而引致觸碰熔斷閾值的情況。今日的市場表現結果很大程度上是這個因素導致的。另外疊加1月份限制解禁規定到期,對市場情緒也形成了一定的負面沖擊,造成了今日的觸發閥值。

第二,從國際比較的角度來看,我國的熔斷閥值設置相對較窄。根據上交所、深交所及中金所的有關規定,共設置有5%和7%兩檔熔斷閾值。當滬深300指數較前一交易日收盤首次上漲、下跌達到或超過5%的,指數熔斷15分鐘;當滬深300指數上漲、下跌達到或超過7%的,指數熔斷至15:00,當日不再恢復交易。目前美國實施的指數熔斷機制的基準指數為標普500,閥值只有單項跌幅閥值,為7%/13%/20%。但自最新規則(2012版)以來,美國尚未觸碰到熔斷機制閥值。

第三,從長期來看,熔斷只是延緩了市場波動的時間,對于趨勢性的有基本面和資金面支撐的市場的波動,熔斷機制并不能改變市場運行的方向。短期由于新制度推出造成的投資者心理層面的沖擊大于該制度的實際影響,長遠而言,市場運行的方向和節奏仍應遵循投資者對于基本面和流動性的判斷。投資者應保持理性判斷,關注市場風險。

第四,依據指數熔斷機制的相關規則及國壽安保基金管理有限公司(以下簡稱“我司”)于2015年12月31日發布的《國壽安保基金管理有限公司關于指數熔斷機制實施后旗下基金開放時間調整的公告》,我司臨時調整旗下相關公募基金2016年1月4日的交易時間。

1、我司旗下部分基金2016年1月4日基金申購、贖回、基金轉換及定投等業務的辦理時間截至13時33分,13時33分后提交的申購、贖回、基金轉換及定投等業務申請,將無法按照今日的業務申請進行處理。基金管理人或其他銷售機構另有公告的除外。

適用基金包括:國壽安保滬深300指數型證券投資基金(基金代碼:000613)、國壽安保尊享債券型證券投資基金A(基金代碼:000668)、國壽安保尊享債券型證券投資基金C(基金代碼:000669)、國壽安保中證500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金(基金代碼:001241)、國壽安保中證養老產業指數分級證券投資基金(基金代碼:168001)、國壽安保智慧生活股票型證券投資基金(基金代碼:001672)、國壽安保穩定回報混合型證券投資基金A(基金代碼:001845)、國壽安保穩定回報混合型證券投資基金C(基金代碼:002309)、國壽安保穩健增利靈活配置混合型證券投資基金(基金代碼:002148)、國壽安保穩健回報混合型證券投資基金A(基金代碼:001846)及國壽安保穩健回報混合型證券投資基金C(基金代碼:002312)。

2、除上述列舉基金外,我司旗下其他基金的開放時間不受影響。

3、1月4日13時33分前提交的申購、贖回、基金轉換及定投等業務申請,將按照1月4日的業務申請進行處理。





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