上周A股市場震蕩上行，各主要板塊基本收紅。上證指數(shù)上漲0.54%，深成指上漲1.14%。中小板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)優(yōu)于主板，分別上漲1.04%和1.74%。分行業(yè)來看，上周表現(xiàn)較好的有建筑裝飾（4.0%）、電子（3.4%）、通信（3.2%），漲幅居后的行業(yè)為鋼鐵（-2.5%）、非銀（-1.4%）和銀行（-0.9%）。

據(jù)媒體報道，上周央行召集商業(yè)銀行等機構(gòu)開會討論流動性、匯率等近期熱點問題，分析了近期市場流動性出現(xiàn)擾動產(chǎn)生的原因。截至1月18日，銀行體系整體的超額備付金從日均2萬億以上下降到1.2萬億左右。春節(jié)前是現(xiàn)金投放需求的高峰時期，所以預計銀行體系的流動性需求還會在接下來的時間里持續(xù)上升。但會上同時傳達了央行有意且具備能力維護流動性穩(wěn)定的決心，并對各項貨幣政策工具進行了評價。央行認為降低準備金率所釋放的流動性，以及貨幣政策信號，往往是較強的，因此傾向于使用一系列其他貨幣政策工具來替代，補充流動性。并且春節(jié)期間的流動性缺口，恰好給培育政策利率、建立利率走廊機制提供了比較好的時間窗口。在會議上央行指出了各政策工具的規(guī)模和作用效果，其中通過公開市場逆回購操作給予滿足約1.6萬億的春節(jié)期間流動性需求。對于中期流動性需求，將通過開展MLF、SLF、PSL操作來提供6000-8000億元的資金支持。另外，會上還傳達了央行對于年初信貸規(guī)模過快增長與近期匯率大幅波動的關(guān)注。

國壽安保基金認為，央行有意維護流動性穩(wěn)定，積極管理信貸規(guī)模，引導人民幣匯率至合理均衡水平，因此，短期內(nèi)流動性風險基本釋放完畢。這對資本市場前期積累的過度悲觀預期有一定的修正作用。