上周各主要股指均以上漲報(bào)收，主板和創(chuàng)業(yè)板分別迎來了周線五連陽和十連陽。上證指數(shù)、深成指數(shù)分別上漲4.41%，3.84%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲0.50%，1.70%。市場資金流入持續(xù)超預(yù)期，顯示市場情緒高漲。4月以來融資余額增加1359億至1.62萬億，日均增加226億創(chuàng)新高；新開戶數(shù)維持在156萬戶的高位；證券賬戶保證金凈流入1624億。
近期宏觀政策重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長。國務(wù)院4月10日發(fā)布關(guān)于落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門分工的意見，其中提到15部委負(fù)責(zé)堅(jiān)持分類指導(dǎo)，因地施策，落實(shí)地方政府主體責(zé)任，支持居民自住和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。政策托底和支持有助于釋放房地產(chǎn)市場需求，加快培育住房消費(fèi)新的增長點(diǎn)，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。上周末，李克強(qiáng)總理在東北三省經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)上針對(duì)三省經(jīng)濟(jì)下滑，提出要“啟動(dòng)一批增強(qiáng)發(fā)展后勁的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，加大對(duì)交通、水利、城市地下管網(wǎng)等公共產(chǎn)品項(xiàng)目投入等。另外，發(fā)改委印發(fā)四類專項(xiàng)債券發(fā)行指引，涵蓋七大類重大投資工程包和六大領(lǐng)域消費(fèi)工程，進(jìn)一步為“穩(wěn)增長”而“寬信用”。
我們認(rèn)為，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貨幣政策和房地產(chǎn)政策在二季度繼續(xù)加碼已基本形成了市場一致預(yù)期。穩(wěn)增長效果尚難以系統(tǒng)性的證實(shí)或證偽，這將有助于Beta資產(chǎn)估值回升。建議關(guān)注國壽安保滬深300指數(shù)基金。
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