近日，國壽安保基金推出旗下第三只債券基金產品——國壽安保尊盈一年定開債基。國壽安保投資管理部總經理、該只基金的擬任基金經理董瑞倩告訴記者，“中國的無風險利率已經進入長周期下行階段，債券市場處于中長期牛市之中,債券基金有望給投資者帶來長期穩定的投資回報，這是我們此時發行債券基金的主要原因。”
談及年內及明年債市，董瑞倩認為，從中期來看，宏觀層面，房地產銷售向投資的傳導時滯拉長、穩增長政策托底缺乏彈性都意味著經濟企穩的基礎薄弱。微觀層面，企業營業增速和利潤持續下滑，融資需求增速乏力。
雖然“四季度中國經濟可能會在穩增長政策的帶動下略有企穩回升，但是難以持續。不過，在疲弱的經濟增長和工業企業面臨持續收縮的影響下，結合超儲資金的缺口來看，央行貨幣政策有望進一步放松，貨幣市場資金面也將保持平穩。總體來看，基本面偏弱將繼續支撐債券市場走勢。”
“近期投資人擔心的因素來自三方面，一是收益率前期快速下降，二是信用利差收窄，三是實體經濟信用風險增大。”針對上述三個風險，董瑞倩認為，收益率明顯回落并不是真正的風險。
當前，利率債絕對收益率處于歷史上的中等略偏下位置，但中國經濟增速正在趨勢性放緩，實體經濟融資需求疲弱，中期來看債券收益率仍有進一步的空間。其二，信用利差通常存在均值回復的特征，國慶節之后利率債收益率快速下降，信用利差略有修復，就目前的基本面而言，中高等級信用債的風險不大。其三，在經濟下行時期，實體經濟信用風險更傾向于增大，并不斷暴露。目前低等級債券的價格往往并未充分反映其所面臨的風險，投資價值較低。我們投資組合的信用債將以中高等級為主，規避低等級債券的信用風險。
數據顯示，截至10月23日，董瑞倩管理的國壽安保尊享債基自去年7月末成立以來C類凈值增長率達22%；今年1月末成立的國壽安保尊益一年定開債基凈值增長率達6.6%。作為“尊系列”的第三只基金，國壽安保尊盈一年定開的業績值得期待。
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