上周大盤出現(xiàn)回調(diào)，兩市成交1.72萬億元，日均成交額較前周增加840億元。上周上證綜指跌1.64%，深圳成指跌2.05%，滬深300跌1.66%，中小板跌2.21%，創(chuàng)業(yè)板跌1.76%。上周行業(yè)漲幅前三分別為家用電器（1.35%）、建筑材料（-0.07%）和建筑裝飾（-0.37%），漲幅后三的行業(yè)分別為國防軍工（-6.12%）、采掘（-3.54%）和休閑服務(wù)（-3.20%）。概念指數(shù)方面，上周新疆區(qū)域振興、北部灣自貿(mào)區(qū)、水利水電建設(shè)概念位于漲幅前列，而航母、高端裝備制造、通用航空概念位于跌幅前列。

5月8日，海關(guān)總署公布了我國4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。按美元計，4月出口同比+8.0%，前值+16.4%；1-4月累計出口同比+8.1%，前值+8.2%。4月進(jìn)口同比+11.9%，前值的+20.3%；1-4月累計進(jìn)口同比+20.8%，前值+24.0%。出口方面，從國別數(shù)據(jù)看，出口增速中對美國（+11.7%）和日本（+13.3%）均高于整體增速，印證發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟復(fù)蘇對我國出口形成支撐作用。進(jìn)口方面，隨著原油和其他大宗商品價格同比的收窄，價格因素對進(jìn)口金額增速的支撐將由強轉(zhuǎn)弱，未來進(jìn)口增速與出口增速剪刀差將持續(xù)收窄。

國壽安保基金認(rèn)為，當(dāng)前美歐日制造業(yè)PMI持續(xù)處于擴張區(qū)間，外需總體回暖，我國外貿(mào)環(huán)境有望保持平穩(wěn)向好態(tài)勢。在4月外儲余額回升204.5億美元，5月美聯(lián)儲維持利率不變，歐洲政治風(fēng)險下降的情況下，預(yù)計人民幣匯率短期維持穩(wěn)定。

投資策略上，短期市場風(fēng)險偏好依然受監(jiān)管趨嚴(yán)的壓制，建議繼續(xù)以防御為主，關(guān)注年內(nèi)業(yè)績回升確定性較高的保險行業(yè)和明確受益于供給側(cè)改革的火電行業(yè)。