上周大盤(pán)出現(xiàn)分化，權(quán)重股表現(xiàn)優(yōu)異，兩市成交1.97萬(wàn)億元，較前周增加2500億元。上周上證綜指跌0.63%，深圳成指跌2.36%，滬深300漲0.08%，中小板跌1.39%，創(chuàng)業(yè)板跌2.40%。上周行業(yè)漲幅前三分別為銀行（4.06%）、非銀金融（2.70%）和家用電器（-1.51%），漲幅后三的行業(yè)分別為國(guó)防軍工（-7.70%）、綜合（-5.72%）和建筑材料（-5.68%）。概念指數(shù)方面，上周OLED、無(wú)線充電、滬股通50概念位于漲幅前列，而西藏振興、絲綢之路、通用航空概念位于跌幅前列。

上周央行公布了我國(guó)4月金融數(shù)據(jù)。4月新增貸款11000億元，前值10200億元；4月社會(huì)融資規(guī)模13900億元，前值由21200億元修正為21189億元；M2同比增長(zhǎng)10.5%，前值10.6%；M1同比增長(zhǎng)18.5%，前值18.8%。4月信貸超前值，主要源于中長(zhǎng)期貸款9667億元，遠(yuǎn)超去年同期值3850億元。社融高位回落但仍略超預(yù)期，主因是監(jiān)管發(fā)力非標(biāo)收縮，結(jié)構(gòu)調(diào)整，表內(nèi)貸款同比增多5164億元，而委托+信托+未貼現(xiàn)銀行承兌匯票較3月的7541億元大幅縮減至1770億元。M1和M2增速均回落，主因央行縮表致商業(yè)銀行承壓，信貸派生能力出現(xiàn)下降。

國(guó)壽安保基金認(rèn)為，因監(jiān)管政策導(dǎo)致的社融結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整符合預(yù)期。近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，央行進(jìn)行MLF操作以及官媒的發(fā)聲有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策將在去杠桿、防止流動(dòng)性危機(jī)和穩(wěn)增長(zhǎng)之間相機(jī)抉擇。

投資策略上，在央行和官媒的呵護(hù)下，市場(chǎng)情緒有望短期企穩(wěn)。周末WannaCry病毒在全球爆發(fā)，該病毒攻擊各國(guó)政府和公共網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，眾多學(xué)校和醫(yī)院受到嚴(yán)重侵害，全面提高網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力刻不容緩，建議關(guān)注網(wǎng)絡(luò)安全概念股的投資機(jī)會(huì)。