新年第一周，A股迎來開門紅。上證綜指漲1.63%，深圳成指漲1.10%，滬深300漲1.14%，中小板漲0.74%，創業板漲0.15%。上周行業漲幅前三為國防軍工（4.98%）、交通運輸（3.04%）和鋼鐵（2.78%），行業漲幅后三為非銀金融（0.12%）、傳媒（0.14%）和醫藥生物（0.29%）。概念指數方面，上周北部灣自貿區、航母、天津自貿區指數位于漲幅前列，而次新股、蘋果、高送轉指數位于概念指數跌幅前列。

國內高頻數據顯示，16年經濟平穩收官。需求方面，12月下游需求趨于回落，其中地產銷售降幅擴大，汽車銷售增速穩中有降。但PMI新訂單保持穩定，前期下游旺盛帶動下中游行業需求仍在回暖。工業生產方面，12月發電耗煤增速從8.7%小幅回落至8.3%，印證PMI產出回落，總體來看工業生產短期平穩。庫存方面，工業產成品庫存增速首度由負轉正，從行業看煤炭和鋼鐵庫存持續回升，而地產需求下滑也使得主要城市地產存銷比持續回升，意味著庫存周期已由去庫存轉向補庫存。

海外方面，上周公布的美國12月PMI創新高，但非農就業好壞參半，薪資增速超預期、但新增非農就業低預期。而美國加息預期雖有所回升，但期貨市場顯示6月以前加息的概率仍不到50%，去年12月議息會議預計的17年三次加息存在落空的可能。上周公布的歐元區CPI超預期，意味著歐元區再寬松概率下降，也增加了美元回調的壓力，綜上原因造成上周美元走弱，且短期內存繼續回調壓力。

國壽安保基金認為，近期貨幣利率下降，離岸人民幣走升，美元走弱，人民幣貶值壓力短期有所緩解，造成春節前資金面壓力趨緩，有利于A股反彈的持續性。投資建議上，混改繼續加碼，上周山東發布國企員工試點方案以及中國兵工集團亮出混改路線，推薦繼續關注央企混改及地方國改概念股的投資機會。