上周滬深兩市收益率分別為3.12%和3.07%，同期中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率分別為2.66%和3.58%。從行業(yè)層面來看，輕工制造、采掘和鋼鐵行業(yè)單周漲幅領(lǐng)先，分別為5.35%、5.34%和5.05%；食品飲料、農(nóng)林牧漁、銀行漲幅居后。

上周陸續(xù)公布了一季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，總體而言，數(shù)據(jù)反映出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭。其中，1季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.7%，工業(yè)增加值累計(jì)同比增速反彈至6.8%。GDP累計(jì)平減指數(shù)由去年年底的-0.45%反彈至0.46%，通縮風(fēng)險(xiǎn)基本解除。第三產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)GDP增長(zhǎng)的63%，三產(chǎn)貢獻(xiàn)進(jìn)一步上升，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主要得益于房地產(chǎn)和基建雙輪驅(qū)動(dòng)的固定資產(chǎn)投資增速反彈。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增速由2月份的3%進(jìn)一步反彈至6.2%；基建投資累計(jì)同比增速由2月份的15.7%進(jìn)一步上行至19.3%，創(chuàng)下了十個(gè)月以來的新高。由于基建投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資占到了固定資產(chǎn)投資約一半的比重，房地產(chǎn)和基建投資的高增長(zhǎng)共同帶動(dòng)了固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速由2月份的10.2%上行至10.7%。

從貨幣金融數(shù)據(jù)來看，3月金融機(jī)構(gòu)新增信貸1.37萬億，同比多增1900億，小幅超預(yù)期。居民按揭貸款和基建依舊為主要投向。當(dāng)月社融新增2.34萬億，同比多增1.1萬億。其中企業(yè)債券融資創(chuàng)歷史高點(diǎn)，企業(yè)債券融資新增6954億元，創(chuàng)2002年以來新高，為超預(yù)期主要因素。

財(cái)政數(shù)據(jù)方面，3月財(cái)政支出同比增長(zhǎng)20.1%，一季度財(cái)政支出同比增長(zhǎng)15.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全年6.7%的目標(biāo)。3月份財(cái)政開始發(fā)力，對(duì)當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”貢獻(xiàn)較高。分項(xiàng)來看，教育、社會(huì)保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、城鄉(xiāng)社區(qū)、保障房等民生類支出增速繼續(xù)維持高位。

國(guó)壽安保基金認(rèn)為，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)而言，企穩(wěn)回升的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)、相對(duì)靈活適中的貨幣政策以及“有力”的財(cái)政政策，均為市場(chǎng)提供了較為有利的基本面環(huán)境，建議投資者關(guān)注國(guó)壽安保旗下各只基金。