上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，上證綜指上漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.75%。行業(yè)漲幅前三為農(nóng)林牧漁(5.15%)、國(guó)防軍工(4.54%)和綜合(3.80%)；漲幅后三為鋼鐵(-0.36%)、銀行(-0.73%)和采掘(-0.93%）。

3月25日，上海發(fā)布房地產(chǎn)新政，其中包括提高二套房首付比例，外地戶(hù)口購(gòu)房延長(zhǎng)社保繳費(fèi)年限至五年；同日，深圳發(fā)布樓市新政，二套房首付提升至4成，社保繳費(fèi)年限延長(zhǎng)至3年。同時(shí)，一些二線(xiàn)城市，如武漢、南京也出現(xiàn)房地產(chǎn)調(diào)控政策。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，基本上每輪調(diào)控政策開(kāi)始之后的2-3個(gè)月之內(nèi)，銷(xiāo)售增速都會(huì)開(kāi)始一輪下行。因此我們判斷，本輪一線(xiàn)城市房地產(chǎn)政策收緊將使前期銷(xiāo)售的火爆局面得到一定程度的抑制。但是也應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，調(diào)控?zé)o法根本解決土地供應(yīng)緊縮與庫(kù)存不足的問(wèn)題，受供不應(yīng)求與貨幣、房貸、流動(dòng)性超發(fā)及需求旺盛、地價(jià)上漲、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)等因素影響，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)并不會(huì)有導(dǎo)致房?jī)r(jià)暴跌的拐點(diǎn)出現(xiàn)。

統(tǒng)計(jì)局近日公布了1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)4.8%，是連續(xù)若干月負(fù)增長(zhǎng)后首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。盡管由于去年2月份數(shù)據(jù)較差，形成了一定的基數(shù)效應(yīng)。但剔除基數(shù)原因后，仍看到工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的回暖。一方面體現(xiàn)了工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)加快，另一方面也由于工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格降幅收窄。分行業(yè)看，石油加工、電氣機(jī)械和食品等行業(yè)對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)明顯。我們認(rèn)為，后續(xù)隨著PPI的繼續(xù)回升，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)修復(fù)。