上周A股各主要指數(shù)震蕩收漲。上證指數(shù)上漲2.87%，深圳成指上漲3.95%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.11%。上周成交明顯活躍，上證成交從3.48萬(wàn)億元上升至3.6萬(wàn)億元，深市成交從1.47萬(wàn)億元上升至1.75萬(wàn)億元。從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，上周僅券商、銀行、保險(xiǎn)三大金融板塊下跌，其余行業(yè)全線上漲，軍工、通信等行業(yè)漲幅居前。
上周公布了7月財(cái)新制造業(yè)PMI指數(shù)，初值為48.2，較6月終值49.4大幅下滑，也低于市場(chǎng)預(yù)期的49.7，且連續(xù)5個(gè)月處于榮枯平衡線下，在歷年同期中也屬于偏低水平，均指向制造業(yè)景氣依然偏弱。其中7月新訂單指數(shù)由6月的50.3大幅回落至48.1，重回榮枯線下，在歷年同期中也屬于偏低水平，是PMI回落的主因之一，指向內(nèi)需再度轉(zhuǎn)差，地產(chǎn)銷量高增尚未能帶動(dòng)制造業(yè)改善。價(jià)格方面，購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格雙雙回落，反映工業(yè)品供需依然偏弱，工業(yè)品價(jià)格下行壓力未消。預(yù)計(jì)7月PPI同比和環(huán)比仍將走低。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)被證偽的背景下，預(yù)計(jì)財(cái)政政策和貨幣政策仍將協(xié)同發(fā)力。
上周A股主要股東呈現(xiàn)凈增持狀態(tài)，共有202家公司被重要股東增持，另外近期減持規(guī)模一直處于低位，上周僅有20家上市公司有重要股東減持。側(cè)面反映出股市暴跌之后產(chǎn)業(yè)資本和重要股東對(duì)上市公司的態(tài)度轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為，股指短期內(nèi)或?qū)⒕S持震蕩態(tài)勢(shì)，隨著貨幣與財(cái)政政策的持續(xù)發(fā)力，以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐漸穩(wěn)定，長(zhǎng)期的改革預(yù)期及A股走牛的邏輯并沒(méi)有發(fā)生根本的逆轉(zhuǎn)。建議投資者關(guān)注國(guó)壽安保滬深300指數(shù)基金、國(guó)壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金、國(guó)壽安保中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金。
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