經歷了大半年的狂飆突進之后，A股市場終于迎來深幅調整，而投資者恐慌性拋售以及“去杠桿”的行為引致了指數的急跌深跌，過去兩周上證指數下跌18%，深證成指下跌20%。國壽安保基金管理有限公司擬任股票投資部負責人張琦認為，個股的風險早已積累，市場需要經歷一個去偽存真的過程，根據經驗，牛市中虧錢的投資者不在少數，普通投資者應慎用杠桿、理性投資。
投資者應警惕牛市虧錢
面對這兩周A股出現劇烈調整帶來的市場恐慌，張琦表示，行情本身具有調整的內在要求，經過前期的大幅上漲，個股風險逐步加大，部分個股的股價已經透支了未來的發展，成長股的分化將成為大概率事件。
他認為接下來市場一定會經歷一個去偽存真的過程，處在當前的市場階段，張琦透露，其團隊將會制定好相應的應對短期市場變化的投資策略，譬如：對于成長股，會選擇那些真正符合未來產業方向和趨勢，且具備產業格局和價值的公司；會更加重視泛消費和大健康相關行業的投資機會；加大對次新股公司包括通過反向收購已經徹底完成上市的公司的研究力度，挖掘具有顯著特質或者成長潛力的公司；重新重視有較高行業進入門檻的公司，例如重資產投入的公司等。
“根據過去的經驗，牛市中虧錢的投資者也不在少數，需要提醒剛剛入市的投資者，理性投資、慎用杠桿，對那些沒有太多投資經驗也沒有太多精力學習、研究的個人投資者而言，選擇購買基金也是一個比較好的選擇。”張琦說。
未來關注“兩極兩中”投資主線
此輪調整后，A股將逐漸從無腦買入的階段進入到精選個股的階段。張琦表示，堅定看好未來資本市場的發展，投資機會一定會源源不絕，關于未來一個時期的投資策略，主要依據“兩極兩中”四條主線進行相應的布局，對于未來的組合構建而言，“兩極”具有張力，“兩中”則具有定力。
兩極之一是大國崛起背景下，反映出來的符合國家意志、大國戰略以及與深化改革相關的投資機會。圍繞“四個全面”的總體框架，圍繞內政外交的重大方略，圍繞全面深化改革所涉及的重點領域，包括但不限于金融改革、文化體制改革、醫療衛生體制改革、鐵路改革、電力改革、國有企業改革、科研體制改革、體育產業改革等，挖掘其中所蘊含的具備長期成長價值的標的。
兩極之二則是新經濟。張琦認為，在這一輪全球性的科技創新和產業革命浪潮中，中國將最有可能同步于發達國家，甚至在某些具體的應用領域有可能領先于全球，這是一次前所未有的歷史性機遇。以“互聯網+”為例，如互聯網金融、移動醫療、在線教育、智能交通、在線旅游、智能家居、能源互聯網、智能制造、車聯網等前期的投資熱點都是這一投資邏輯的延伸，互聯網將逐個產業、逐個企業的改造傳統經濟，其中的有些機會將得以持續，同時也會不斷衍生出更多新的投資機會。
張琦概括的“兩中”更具有安全墊作用。“兩中”之一是基于人口結構和收入變化的投資機會。無論市場如何演繹，與居民健康生活和品質生活相關的泛消費行業以及大健康行業始終會是未來組合的基礎性行業配置方向，張琦表示會特別關注其中的新興行業的投資機會。譬如九零、九五后逐步成為消費的主力人群之一，他們是高科技產品和信息消費的天然擁躉；社群文化、小眾文化和亞文化的逐步興起，會衍生出大量利基市場的投資機會。
兩中之二則是基于社會建設、社會管理和社會治理的優化和創新帶來的投資機會。伴隨經濟的持續快速發展，一些社會問題也凸顯出來，凡是能夠急民眾之所急、想民眾之所想的產業或行業都會孕育較好的投資機會，包括但不限于環境治理、食品安全保障、社會誠信體制建設、地下管網建設、文娛體育基礎設施建設、新農村建設等。
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