上周A股沖高回落，讓不少投資人對(duì)牛市根基產(chǎn)生了懷疑，然而就市場(chǎng)內(nèi)生上漲動(dòng)力而言行情并未完結(jié)，在經(jīng)濟(jì)弱、政策松的背景下，這一輪貨幣寬松推動(dòng)的牛市能否繼續(xù)前行？在牛市步入“下半場(chǎng)”，投資人資產(chǎn)配置如何優(yōu)化？
“當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于探底過(guò)程，經(jīng)濟(jì)跌而不破，在此背景下流動(dòng)性改善的方向未變。在這樣一種相對(duì)寬松的環(huán)境下，政府積極推進(jìn)一系列改革，因此牛市格局未發(fā)生根本性變化，市場(chǎng)運(yùn)行的底部會(huì)逐步抬高。”談及近期市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理李康對(duì)記者表示。
在李康看來(lái)，一方面，政策主動(dòng)性適度放松有助于改善流動(dòng)性；另一方面，企業(yè)信貸需求減弱的被動(dòng)性貨幣剩余，會(huì)使得市場(chǎng)估值水平緩慢抬升。基于上述判斷，他認(rèn)為，在轉(zhuǎn)型期背景下，轉(zhuǎn)型升級(jí)與創(chuàng)新推動(dòng)孕育著眾多投資機(jī)會(huì)。不過(guò)，在建倉(cāng)期也將視行情演繹所處階段，做好資產(chǎn)配置，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。
不可否認(rèn)，在進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)代的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入從高速到中高速的增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”階段，面臨潛在增速下降、調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿的轉(zhuǎn)型期新常態(tài)。未來(lái)增長(zhǎng)的支撐將主要依靠生產(chǎn)效率的提升，本質(zhì)上是企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率能否得到提升。
李康表示，中國(guó)過(guò)去的增長(zhǎng)主要依賴投資拉動(dòng)、人口紅利以及自然資源的消耗，而未來(lái)增長(zhǎng)的希望將在于創(chuàng)新研發(fā)、轉(zhuǎn)型升級(jí)等因素的累積。在這種背景下，經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生逐步的轉(zhuǎn)變，新興行業(yè)占比將有所提升。科技創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要支柱，未來(lái)產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)盈利模式發(fā)生轉(zhuǎn)變將對(duì)A股市場(chǎng)形成持續(xù)催化劑，不斷引發(fā)市場(chǎng)共振，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)將為成長(zhǎng)股帶來(lái)新鮮力量。
談及宏觀經(jīng)濟(jì)，李康認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在下半年某個(gè)時(shí)段企穩(wěn)的概率有所增加。同時(shí)，企業(yè)變革期的核心特征是企業(yè)并購(gòu)重組發(fā)生頻率大幅上升，從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)規(guī)模未來(lái)仍有較大增長(zhǎng)空間，這些因素有助于促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，未來(lái)將逐步體現(xiàn)在企業(yè)ROE水平的企穩(wěn)。
由李康擔(dān)任基金經(jīng)理的國(guó)壽安保滬深300指數(shù)基金（000613）成功把握了底部建倉(cāng)機(jī)遇，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示截至5月4日，11個(gè)月時(shí)間就為投資者帶來(lái)102.68%的收益。談及國(guó)壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金的投資目標(biāo)及策略，李康透露，其投資目標(biāo)是緊密跟蹤中證500指數(shù)并將嚴(yán)格控制跟蹤誤差和日偏離度，為投資者提供良好的資產(chǎn)配置和期現(xiàn)套利投資標(biāo)的。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，過(guò)去十年間中證500指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)到625%，在A股市場(chǎng)上一“指”獨(dú)秀，戰(zhàn)勝了同期市場(chǎng)上包括上證指數(shù)、滬深300指數(shù)等多數(shù)主流指數(shù)，堪稱長(zhǎng)跑王中王！
目前，國(guó)壽安保中證500ETF（510563）正在國(guó)壽安保直銷渠道及各大券商發(fā)售，該產(chǎn)品緊密跟蹤中證500指數(shù)，可以幫助投資者分享中證500指數(shù)的高成長(zhǎng)性。業(yè)內(nèi)人士指出，高成長(zhǎng)性是中小盤(pán)風(fēng)格指數(shù)能長(zhǎng)期跑贏大盤(pán)的重要原因。受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，中證500成分股具有較大成長(zhǎng)空間。進(jìn)入2015年，A股市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)加速，聚焦中小盤(pán)股的國(guó)壽安保中證500ETF及其聯(lián)接基金將幫助投資者在大盤(pán)股調(diào)整時(shí)同樣獲取較高收益。
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