近日，A股出現持續震蕩走勢，投資者對成長股的投資價值出現較大分歧。國壽安保中證500ETF及其聯接基金擬任基金經理李康在接受證券時報記者專訪時認為，就市場內生上漲動力而言，行情并未完結，在經濟弱、政策松的背景下，居民和銀行資產重配以及貨幣寬松推動的牛市會繼續前行，權益類投資仍是最佳選擇之一。
李康表示，在趨勢性行情下，被動指數基金的回報遠高于主動管理產品。另據數據顯示，截止1季度末，過去十年間中證500指數累計收益率達到625%，戰勝了同期市場上包括上證指數、滬深300指數等多數主流指數。
成長股仍能維持牛市行情
中證500成份股主要以中小盤股為主，尤其是中小盤股已經經歷了2年之久的牛市行情，加之目前A股市場出現震蕩調整跡象，國壽安保選擇在這個時點發行中證500ETF及其聯接基金，對此，李康表示中長期仍然看好市場。
李康表示，在進入后工業化時代的背景下，中國經濟進入從高速到中高速的增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”階段，面臨潛在增速下降、調結構、降杠桿的轉型期新常態。“未來增長的支撐將主要依靠生產效率的提升，本質上是企業經營效率能否得到提升。”
過去，中國的經濟增長主要依賴投資拉動、人口紅利以及自然資源的消耗，而未來增長的希望將在于創新研發、轉型升級等因素的累積。在這種背景下，經濟的結構會發生逐步的轉變，新興行業占比將有所提升，科技創新是經濟增長的一個重要支柱，未來產品創新、企業盈利模式發生轉變將對A股市場形成持續催化劑，不斷引發市場共振，創新驅動將為成長股帶來新鮮力量。
基于對市場的判斷，李康稱國壽安保中證500ETF在建倉時要視行情演繹所處階段，做好資產配置，平衡風險與收益。
對參與轉融通持積極態度
一個月前，中國證券投資基金業協會與證券業系會聯合發布實施《基金參與融資融券及轉融通證券出借業務指引》，支持公募基金參與融資融券、轉融通等業務，為指數基金發展提供了更多路徑。
對此，國壽安保已經做了相關研究。“按照目前的轉融通證券標的構成，中證500指數成份股中包含約350只轉融通證券標的，在費率方面，目前轉融通證券出借交易費率也不高，指數基金參與轉融通證券出借交易的資產不得超過基金資產凈值的50%，理論上能獲得一定的超額收益。不過在當前時點，由于涉及風險控制原則、費用收支、信息披露、估值方法等相關事項有待進一步明確，我們將等各方面條件成熟后考慮參與轉融通證券出借業務。”李康表示。
具體到產品管理上，李康稱重點關注的是對指數追蹤的程度、做好風險防范、應對申贖等。在倉位管理方面，重點會跟蹤權重偏離誤差，“當誤差偏離較大時會調倉，同時也要避免頻繁操作以降低交易成本”。
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