國壽安保股市周評：政策對沖實體經濟下行，監管規范兩融業務

上周股票市場出現一定分化，主板市場經過短暫調整后呈現加速上行的態勢，上證綜指全周上漲6.27%，滬深300指數上漲5.79%。而創業板、中小板經歷了前期大幅上行后，上周出現一定程度的回調，創業板指數下跌3.48%，中小板指數下跌0.90%。   

上周相繼公布了各項經濟、金融數據。總體而言，一季度國內通脹水平保持低位，三大需求均不同程度疲弱。1季度經濟增速觸及目標底線，工業增加值、投資降速明顯。完成U型底的左側階段。2季度由于去年基數較高（2014年2季度經濟單季增速7.5%），并結合目前并不強勁的旺季數據，預計整體增速仍不會有明顯反彈，仍將處于底部階段。周日央行發布降低準備金率的通知，將準備金率普遍下降1個百分點，并對支持“三農”等領域定向降準。實質是運用貨幣政策對沖經濟的下行，通過降準，補充基礎貨幣的缺口，緩解實體經濟融資成本居高不下的現狀。

上周五基金業協會公布《基金參與融資融券及轉融通證券出借業務指引》，其中規定了封閉式基金、開放式指數基金（含增強型）、交易性開放式指數基金（ETF）可參與轉融通業務。指數基金可參與轉融通證券出借交易，進而增強收益。另外，《指引》規定，融券賣出所得價款可以買入或申購證券公司現金類產品、貨幣市場基金及證券交易所認可的其他高流動性證券，因而場內貨幣基金的需求將大幅提升。    

建議投資者關注國壽安保滬深300指數基金、國壽安保尊享債券基金、國壽安保場內貨幣基金。 

風險提示：投資有風險，請理性選擇基金。投資者投資本基金時，應認真閱讀基金合同及招募說明書等法律文件，并以相關法律文件為準。

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