上周市場受第二輪IPO及注冊制相關消息發(fā)布等因素影響，全周呈現(xiàn)下跌走勢。其中上證指數(shù)報收于3434.58點，周跌幅2.56%，成交量為1.36萬億，與前一周相比明顯萎縮。滬深300指數(shù)跌1.89%，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅分別為1.85%與0.78%。分行業(yè)看，上周漲幅居前的板塊為通信（1.12%）、休閑服務（0.59%）與計算機（0.46%）。上周跌幅居前的行業(yè)為建筑裝飾（-5.77%）、國防軍工（-4.55%）與農(nóng)林牧漁（-4.08%）。
上周公布的11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，增速比10月份回升0.6個百分點，好于市場普遍預期。固定資產(chǎn)投資增速有所回暖，尤其是基建投資發(fā)力，同比增速回升到20%以上高位。我們認為，按照此趨勢，完成7%左右的全年經(jīng)濟增長目標將是大概率事件。
本周主要關注即將召開的中央經(jīng)濟工作會議。會議將為明年全年的經(jīng)濟工作定下基調(diào)，預計減稅和去庫存會成為兩大政策關鍵詞。據(jù)媒體報道，住建廳官員表示，2016年政策性住房通過市場收購存量住房實現(xiàn)的力度將“空前加大”。近期財政部副部長朱光耀對3%的赤字率和60%負債率紅線的討論可能是為明年赤字率的上調(diào)做鋪墊。我們預計財政政策將持續(xù)發(fā)力，另外供給側(cè)管理也將是宏觀調(diào)控的主基調(diào)。
海外方面，美聯(lián)儲公開市場委員會將于15-16日議息，此前最重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為4日公布的11月份非農(nóng)就業(yè)報告，其新增職位、失業(yè)率及時薪均高于預期，因此，機構普遍預計美聯(lián)儲很有可能于本月會議上首次加息。我們認為聯(lián)儲此次會議大概率會順應市場預期，達到“靴子落地”的效果。
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