股市周評：人民幣納入SDR 市場短期波動不改長期運行趨勢

上周五市場大幅下跌，拖累全周A股走勢。上證綜指跌5.35%，滬深300指數跌5.76%，創業板指數跌5.38%。行業漲幅前三為綜合(-2.71%)、輕工制造(-2.90%)和化工(-3.23%)；跌幅前三為國防軍工(-7.39%）、非銀金融(-6.94%)和建筑裝飾(-6.84%)。

當地時間11月30日，國際貨幣基金組織宣布正式將人民幣納入SDR（特別提款權），份額占比10.92%。 我們認為，納入SDR 是人民幣國際化的一個標志性事件和重要一步。加入SDR 實際上是為人民幣成為國際儲備貨幣鋪平道路，獲得國際認可，構建對人民幣的信心與公信力。更為現實的意義則是希望這樣的信心可使各國增持人民幣作為儲備資產、從而增加對中國金融資產的配置，為國內帶來增量資金。外國央行將增加人民幣作為儲備資產，或將把人民幣投資于國內銀行間債券市場，有利于壓低債券收益率。另外，境外私人部門也會增持債券、股票等資產。近期市場受IPO繳款、監管層嚴打場外配資等擾動，短期波動加劇。證監會日前下發了《關于規范證券期貨經營機構涉嫌配資的私募資管產品相關工作的通知》，堅決清理私募資管產品中下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等情形，有序規范涉嫌配資的私募資管產品。另外，針對部分證券公司利用收益互換業務向客戶融資買賣證券，變相進行配資行為的問題，證券業協會要求證券公司不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金。我們認為，短期內上述監管行為或將形成對于市場情緒一定程度的沖擊，也可能引發市場對政策導向的擔憂，但長期應當理解為管理層對資本市場的健康發展的期待，不改變市場本身的運行機制。

上一篇：債市周評：年底資金面料維持相對穩定，債牛行情延續 下一篇：債市周評：配置需求替代交易需求入場，流動性擔憂緩解打開收益率下行空間

打印本頁  關閉本頁