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股市周評(píng):IPO重啟配合制度變革,美非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期

時(shí)間:2015-11-10

上周市場(chǎng)全面上行,其中上證指數(shù)上漲6.13%,滬深300上漲7.34%,創(chuàng)業(yè)板、中小板分別上漲7.39%、6.02%。分行業(yè)來(lái)看,上周券商股漲幅最大,周漲幅為18.77%,其次為休閑服務(wù)、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)等,漲幅居后的行業(yè)有食品飲料、電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物等。

證監(jiān)會(huì)11月6日宣布IPO重啟,同時(shí)宣布新股發(fā)行制度將有所修改。修改的方面主要包括,1)取消預(yù)繳款制度;2)二是提高發(fā)行效率,規(guī)定公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬(wàn)股以下,無(wú)老股轉(zhuǎn)讓的,可以以直接定價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格,不進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和配售。我們認(rèn)為,IPO重啟雖然增加了股市的供給,但更重要的是,其意味著A股市場(chǎng)的融資功能得以恢復(fù),股市已經(jīng)從前期的大幅度調(diào)整回歸正常化運(yùn)行。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,IPO的重啟并不會(huì)改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期的運(yùn)行趨勢(shì)。

上周五晚間美國(guó)公布10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),超市場(chǎng)一致預(yù)期,美國(guó)10月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為27.1萬(wàn),失業(yè)率持平于5.0%。醫(yī)療、零售、餐飲行業(yè)增幅均超4萬(wàn)人。表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇穩(wěn)健。近期美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均較前期有所改善,聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周三向國(guó)會(huì)作證時(shí)稱,如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持,12月將是就加息做出決定的一次會(huì)議。我們認(rèn)為,如果11月非農(nóng)數(shù)據(jù)仍然比較強(qiáng)勁,則美聯(lián)儲(chǔ)在12月進(jìn)行首次加息的概率將偏大。即使聯(lián)儲(chǔ)加息、美元階段性升值,人民幣仍不具備大幅貶值的基礎(chǔ)。一方面,進(jìn)出口順差再次擴(kuò)大,10月我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)結(jié)束前期連續(xù)下行的趨勢(shì),開始增長(zhǎng)。另一方面,11月人民幣即將加入SDR等事件,也將對(duì)沖美元升值的影響。總體而言,美聯(lián)儲(chǔ)不斷釋放信號(hào)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)期引導(dǎo),即使聯(lián)儲(chǔ)加息,對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊將較為有限。




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