由于市場(chǎng)對(duì)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期偏悲觀、外加國(guó)債期貨大漲，利率債前半周收益率顯著下行，后半周受9月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期以及獲利了結(jié)的帶動(dòng)收益率出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。全周來(lái)看，利率債收益率下行明顯，金融債各期限下行幅度平均超過(guò)6bp，10年國(guó)開收益率下行近8bp。十一長(zhǎng)假后受美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱美元下跌的影響人民幣匯率大幅上漲，但市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期較差，上周人民幣匯率出現(xiàn)超漲回調(diào)，離岸人民幣相對(duì)在岸人民幣匯率由升值轉(zhuǎn)為貶值100bp左右。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍弱的背景下，人民幣匯率短期內(nèi)難見趨勢(shì)性升值行情，預(yù)計(jì)將在現(xiàn)有的水平維持震蕩走勢(shì)。
周一公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀基本面仍然相對(duì)疲弱，固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值均顯著低于市場(chǎng)預(yù)期。零售銷售和GDP數(shù)據(jù)僅略好于市場(chǎng)預(yù)期，零售銷售的逆勢(shì)上漲反映出國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但是短期內(nèi)消費(fèi)者支出的穩(wěn)定難以抵消固定資產(chǎn)投資增速下降以及出口疲弱的現(xiàn)狀，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)仍需基建發(fā)力。前期債市上漲較快，短期內(nèi)可能存在小幅獲利回調(diào)，但中長(zhǎng)期來(lái)看在全球經(jīng)濟(jì)弱增長(zhǎng)的背景下不存在下跌的基礎(chǔ)。
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