自2018年9月“破冰”以來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)基金成為公募基金行業(yè)布局的重點(diǎn)之一。截至2020年1季度末，市場(chǎng)上養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金達(dá)70只，總規(guī)模近300億元。那么，作為推動(dòng)養(yǎng)老保障“第三支柱”發(fā)展的重要路徑之一，養(yǎng)老目標(biāo)基金具有那些特點(diǎn)呢？今天，我們將通過(guò)十個(gè)重點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行分析。

1、養(yǎng)老形勢(shì)分析

隨著老年人口的快速增長(zhǎng)和新出生人口數(shù)的下滑，本世紀(jì)中葉左右，我國(guó)將面臨著嚴(yán)重的人口老齡化問(wèn)題。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年中國(guó)人口60歲以上占比16.8%，預(yù)計(jì)2030年占比24.8%，2050年占比上升至34.6%。而且，每年超過(guò)500萬(wàn)人步入退休階段。

未來(lái)想獲得比較舒適悠閑的老年退休生活，要想使退休前后的生活水平、生活質(zhì)量能夠基本保持一致，那么，提前規(guī)劃和落實(shí)一些與養(yǎng)老有關(guān)的投資儲(chǔ)備，就顯得非常必要了。

2、養(yǎng)老錢(qián)從哪里來(lái)？

目前，我國(guó)養(yǎng)老金體系為社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老金構(gòu)成的三支柱模式。

第一支柱：國(guó)家-社保養(yǎng)老金即你的社保養(yǎng)老金，根據(jù)國(guó)際慣例，作為第一支柱的基本養(yǎng)老金，其定位是為國(guó)民養(yǎng)老提供底線保障，并防止老年貧困。

第二支柱：企業(yè)年金和職業(yè)年金。由企業(yè)提供的完全積累制養(yǎng)老金。也就是單位幫你交的企業(yè)年金、職業(yè)年金等，一般是政府給予稅收優(yōu)惠，企業(yè)和個(gè)人共同繳費(fèi)。

第三支柱：個(gè)人養(yǎng)老投資。即個(gè)人通過(guò)投資專注于養(yǎng)老投資的投資品，為自己提供長(zhǎng)期且較穩(wěn)定的養(yǎng)老收入來(lái)源，是提升自己老年生活水平的重要支柱。第三支柱目前在整個(gè)養(yǎng)老體系中占比較低，是未來(lái)國(guó)家發(fā)展建設(shè)的重點(diǎn)。

3、什么是養(yǎng)老目標(biāo)型基金？ 

2018年3月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》。根據(jù)指引，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)募集證券投資基金。養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用基金中基金（FOF）形式或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式運(yùn)作。

4、FOF基金具備哪些優(yōu)勢(shì)？

FOF(Fund of Funds)是一種專門(mén)投資于其他投資基金的基金。其具備四個(gè)主要的優(yōu)勢(shì)：

第一：FOF基金可以更有效的實(shí)現(xiàn)大類資產(chǎn)配置，滿足投資者的投資需求。

第二：市場(chǎng)上的基金數(shù)量巨大、品種眾多、風(fēng)格多樣，投資者很難有效的進(jìn)行篩選和投資，而通過(guò)投資FOF基金可以節(jié)省挑選基金的精力。

第三：FOF 基金具備了雙重分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。基金本身通過(guò)直接投資于股票債券等分散風(fēng)險(xiǎn)，而FOF則是通過(guò)投資于不同風(fēng)格、區(qū)域和投資管理人的基金，以達(dá)到二次分散單一品種、單一投資管理人和單一投資區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)穩(wěn)定收益的目的。

第四：投資成本更低。FOF基金購(gòu)買(mǎi)子基金的單筆金額較大，可以享受更為優(yōu)惠的申購(gòu)費(fèi)率。

5、養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金與普通FOF有哪些區(qū)別？

首先，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金的定位更明確。普通FOF投資目標(biāo)可以多樣，但養(yǎng)老目標(biāo)基金專為養(yǎng)老而設(shè)。根據(jù)規(guī)定，后者為滿足養(yǎng)老資金理財(cái)需求，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有。

其次，對(duì)管理人、基金經(jīng)理、子基金的要求更嚴(yán)格。比如普通FOF對(duì)管理人無(wú)特別要求，但養(yǎng)老目標(biāo)基金要求公司成立滿2年、公司治理健全穩(wěn)定、投資研究團(tuán)隊(duì)不少于20人、成立以來(lái)或最近3年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為等等。

再次，有一定的封閉期。普通FOF可以采用開(kāi)放式基金的形式運(yùn)作，養(yǎng)老目標(biāo)基金必須采取定期開(kāi)放的形式或設(shè)置投資人最短持有期限，且封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限應(yīng)當(dāng)不短于1年。

最后，對(duì)權(quán)益?zhèn)}位有要求。普通FOF沒(méi)有特別要求， 養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開(kāi)放的封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金的比例合計(jì)原則上不超過(guò) 30％、60％、80％。

從以上區(qū)別可以看出，相對(duì)于普通FOF，監(jiān)管層對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的要求比較嚴(yán)格，需要更資深的管理人、專業(yè)全面的管理團(tuán)隊(duì)，倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資，力求養(yǎng)老目標(biāo)基金穩(wěn)健增長(zhǎng)，使養(yǎng)老目標(biāo)基金的養(yǎng)老特色更加明顯，更適合長(zhǎng)期持有。

6、養(yǎng)老目標(biāo)基金有哪些品種？

養(yǎng)老目標(biāo)基金主要分為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略和目標(biāo)日期策略兩類。

1）目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金：要在不同時(shí)間保持資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)恒定，投資者可在自身風(fēng)險(xiǎn)允許的范圍內(nèi)，選擇風(fēng)格相符的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

正在發(fā)行的國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）屬于養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金，該基金的目標(biāo)是將80%的基金資產(chǎn)投資于非權(quán)益類資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)穩(wěn)健。

2）目標(biāo)日期策略基金：以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)設(shè)定目標(biāo)日期的臨近調(diào)整投資配置。

7、國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合發(fā)起式（FOF）投資策略是什么？

本基金將按照絕對(duì)收益操作思路，通過(guò)戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值：通過(guò)穩(wěn)健投資逐步積累收益安全墊；在此基礎(chǔ)上，根據(jù)戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置模型和風(fēng)險(xiǎn)收益分析結(jié)果，逐步配置權(quán)益類等風(fēng)險(xiǎn)品種；合理設(shè)置止盈止損，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)控制回撤前提下收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

本基金投資范圍包括股票、債券、股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金、商品基金等，投資范圍廣，投資品種齊全。將根據(jù)不同的市場(chǎng)情況，靈活運(yùn)用基金投資策略、股票投資策略、債券投資策略、資產(chǎn)支持證券投資策略等，通過(guò)戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

在基金品種的篩選上，本基金將優(yōu)先選擇風(fēng)格特征明顯并且穩(wěn)定、收益穩(wěn)定的子基金。側(cè)重以人為本，以基金經(jīng)理為考察的重點(diǎn)。將基金經(jīng)理歷史管理的基金進(jìn)行連貫加權(quán)，獲得基金經(jīng)理個(gè)人凈值曲線。對(duì)于基金公司的篩選，本基金將在定量分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合對(duì)基金公司調(diào)研以及其他形式的溝通獲取到的信息進(jìn)行定性分析。定性和定量分析指標(biāo)包括基金公司整體實(shí)力、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。通過(guò)以上方法嚴(yán)選優(yōu)質(zhì)的基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。

8、為什么國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合發(fā)起式（FOF）設(shè)置1年的封閉期？

國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合發(fā)起式（FOF）最短持有期為一年，持有限制期內(nèi)不可以隨意贖回，此種設(shè)置方式有助于幫投資者避免追漲殺跌，讓養(yǎng)老資產(chǎn)更容易實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資的效果。

在資本市場(chǎng)波動(dòng)幅度不斷加大的情況下，養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金經(jīng)受住了考驗(yàn)。根據(jù)銀河證券二級(jí)分類，截至5月1日，最近一年養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF基金平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)7.87%，取得了相當(dāng)優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

9、國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合發(fā)起式（FOF）基金經(jīng)理是誰(shuí)？

該基金擬任基金經(jīng)理張志雄先生，管理學(xué)碩士，具有豐富的資產(chǎn)配置及投資管理經(jīng)驗(yàn)。

張志雄先生兼具保險(xiǎn)資金大類資產(chǎn)配置、固定收益和權(quán)益投資管理經(jīng)驗(yàn)，立足絕對(duì)收益理念，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，尋找確定性較高的投資機(jī)會(huì)，靈活運(yùn)用各品種策略，追求控制回撤基礎(chǔ)上收益的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

10、國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合發(fā)起式（FOF）基金代碼是什么？費(fèi)率是多少？

簡(jiǎn)稱：國(guó)壽安保穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合發(fā)起式（FOF）

代碼： 008617

費(fèi)率結(jié)構(gòu)

管理費(fèi)率：0.60%；托管費(fèi)率：0.15%

認(rèn)購(gòu)費(fèi)率：

注釋：

本基金投資于本基金管理人所管理的公開(kāi)募集證券投資基金的部分不收取管理費(fèi)。

本基金投資于本基金托管人所托管的公開(kāi)募集證券投資基金的部分不收取托管費(fèi)。

本基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用不列入基金財(cái)產(chǎn)，主要用于本基金的市場(chǎng)推廣、銷售、登記等募集期間發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。

申購(gòu)費(fèi)率：本基金基金份額的申購(gòu)費(fèi)率隨申購(gòu)金額的增加而遞減，適用以下前端收費(fèi)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。