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科創板投教專欄(十五)|關于科創板股票發行上市審核的首輪問詢及回復(三)

時間:2019-05-09

在前兩期欄目中,我們與大家分享了科創板受理企業和審核等方面的整體情況,與目前已受理科創板企業招股說明書的基本情況和值得重視的問題。今天,我們將繼續就科創板股票發行上市審核的首輪問詢及回復,為大家介紹和分享,讓我們一起來看看吧!

針對之前介紹的普遍性問題,發行上市審核將如何堅持以信息披露為核心,著力提升招股說明書的信息披露質量呢?

上交所受理發行上市申請后,應當按照科創板試點注冊制改革的要求,堅持以信息披露為核心,針對招股說明書存在的突出問題,通過一輪或多輪問詢,督促發行人說清楚、講明白,努力問出一個真公司。首輪問詢遵循“全面問詢、突出重點、合理懷疑、壓實責任”的原則。

1、全面問詢。審核人員認真通讀招股說明書及全部配套文件,提出的首輪問詢問題覆蓋了招股說明書的全部內容,包括財務、法律、行業等不同層面,同時關注信息披露充分、一致、可理解等不同要求。凡是與投資者投資決策相關、招股說明書又沒有講清楚的重要問題,包括業務、技術、財務、治理以及披露語言的簡明性等,都要求發行人予以補充完善,切實提高信息披露的充分性。在全面審核基礎上,提出首輪問詢問題。與全面審核以及招股說明書的質量現狀相對應,首輪問詢的問題數量相對多一點,目前平均每家40余個問題,每個問題中,還包括多個問題點。

2、突出重點。首輪問詢既注重全面性,也突出重點。在審核問詢范圍全覆蓋的基礎上,重點聚焦于發行人是否符合發行條件、上市條件,是否充分披露對投資者進行投資決策相關的重要信息,是否對符合科創板定位作出合理評估和判斷。由此,所提出的問詢問題,比較多的集中于與發行上市條件、發行人核心技術、發行人業務及經營模式、發行人獨立持續經營能力等相關的重大事項上。

3、合理懷疑。審核問詢高度關注發行人信息披露的真實性、準確性、完整性,并著重從信息披露是否充分、是否一致等角度入手,保持合理懷疑。其中,對財務數據是否勾稽合理、財務信息與非財務信息能否相互印證、發行人與同行業可比公司之間差異是否正常等問題高度重視,對存在不一致之處予以重點問詢,要求發行人作出解釋并說明理由和依據,努力防范和震懾欺詐發行、虛假陳述等惡意違法行為。

4、壓實責任。中介機構勤勉盡責是注冊制改革順利落地的重要基礎和保障。在要求發行人履行信息披露的第一責任的同時,我們要求保薦機構、證券服務機構對發行人生產經營的合規性、財務信息的真實性及內控制度的有效性等事項,進行充分核查和說明,督促相關中介機構勤勉履行盡職調查和審慎核查職責,切實發揮“看門人”作用。日前,針對審核中發現的保薦機構核查把關不嚴的問題,上交所已約談了相關保薦機構,指出其存在的問題,要求予以糾正。中介機構違反上交所業務規則的,我們將依法依規采取相關監管措施。后續,還將與相關監管部門一起,有針對性地開展保薦人等中介機構的執業質量評價。

發行人及保薦機構等中介機構在信息披露質量提高中,處于關鍵地位。在收到上交所首輪問詢函后,應當根據要求進行自查、核查,及時作出回復,并對招股說明書作出相應修改、完善和更新披露,切實提高信息披露的質量,確保信息披露的真實、準確、完整。


來源:上交所投教





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