十三五開局之年,“供給側改革”推動我國經濟轉型升級成為各界關注的重要議題,以改革紅利逐步釋放及經濟新動能積聚為特征的經濟轉型期中的投資機遇也備受關注。國壽安保基金認為,雖然短期部分指標出現企穩回升勢頭,但中國經濟當前高杠桿和老齡化的基本特征決定了利率的長期下行格局。因此,中國正在進入低利率、低回報的時代,債券長期牛市格局不會因短期波動而改變。與此同時,股市在經歷快速下跌后,風險收益配比明顯改善。在此背景下,國壽安保推出旗下首只二級債基——國壽安保尊利增強回報債券基金,該產品于5月3日正式發行。
年初以來,全球經濟形勢錯綜復雜,匯率和商品價格波動加劇,股市和債市也處于震蕩之中。針對嚴峻的經濟形勢,中央提出供給側改革,從深入實施創新驅動戰略、積極推進企業優勝劣汰、幫助企業降低成本、化解房地產庫存等多個維度同時發力。對此國壽安保基金認為,房地產市場實現充分去庫存,工業部門過剩產能有效去化以及地方政府的激勵機制的重建是中國經濟增速顯露中長期底部的必要條件,而經濟改革政策的有效推進,政策紅利的逐步釋放以及新興服務行業的成長性則決定了中國經濟增長引擎的新動能。但目前來看,經濟新動能的重建需要較長的時間才能完成,因此經濟短期內雖出現企穩筑底特征,但由于高杠桿壓縮企業盈利能力以及老齡化帶來需求增速趨勢性放緩是掣肘增長的首要難題,中國經濟在中長期內的增速預計仍將延續下行特征,并貫穿整個“十三五”期間,中國正在進入低利率、低回報的時代。在這一宏觀背景下,貨幣政策將延續穩健態勢,即使央行微調也難以放棄相對寬松的貨幣政策立場。
經濟增速延續下行特征、貨幣政策穩健偏寬松,市場流動性保持寬裕等因素,將都有助于債券市場牛市格局的延續。與此同時,A股年初以來風險釋放較為充分,部分股票的估值已經回歸合理區間,從長期來看,通過改革釋放新的制度紅利,通過創新激發新的增長動能,A股市場中優質成長股的投資價值將得以凸顯。在這種市場環境下,二級債基通過不低于80%基金資產投資債券市場、不高于20%基金資產投資二級股票市場的投資比例設計,在獲取穩健的票息收入的同時捕捉股市上漲機會,不失為當前配置優選。
國壽安保旗下首只二級債基——尊利增強回報于5月3日正式發行,投資者可通過工商銀行等各大銀行券商、國壽安保直銷渠道輕松購買。
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