債市周評：人民幣貶值預期趨于穩定，基本面仍將提供支撐

時間：2015-08-17

上周逆回購到期850億，央行加量續作逆回購900億，公開市場投放資金50億元。央行周二超市場預期調整中間價定價規則，導致中間價連續三日大幅度貶值超過700bp。由于擔心人民幣顯著貶值帶來資金外流壓力，利率債上周出現了一定調整，短端的調整幅度大于中長端。但周四央行舉辦媒體吹風會穩定市場預期，稱人民幣近期3%左右的貶值幅度已經基本到位，未來人民幣還會進入升值通道。近期央行加大了對外匯市場的干預操作以穩定市場預期，避免人民幣大幅度超調貶值，預計此前人民幣急貶的行情已經告一段落。債市周四開始已經出現企穩反彈，且資金外流加大了央行降準對沖的概率。上周公布的7月宏觀經濟數據普遍不及市場預期，基本面短期內仍將給債市提供支撐，前期的短暫下跌創造了一定的交易性機會。