折算通常分為向上折算和向下折算，是分級基金常見的一種機制。折算的含義是當B份額凈值跌至閥值或者母基金份額凈值高于閥值時，基金管理人將按照一定比例調整A份額/B份額、母基金份額凈值，調整后各類份額數量按比例增減，A和B份額按初始比例保留，配對后的剩余部分將會轉化為母基金場內份額，分配給相應份額持有者。
向上折算通常是由于在牛市中，當母基金凈值增長，B份額凈值也同步增長，其資產規模與A份額資產規模比值越來越大，杠桿則會越來越小，通過折算可以把份額凈值重新歸一，杠桿重新加載。向下折算時，通常是母基金凈值下跌到一定程度，B份額凈值可能跌至0，則A份額的約定收益未能實現，采用向下折算方式使B份額凈值歸1，從而又能繼續承擔支付約定收益的義務。
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