上周央行再次下調逆回購利率，且公開市場實現年后首次凈投放，在人民幣匯率趨于穩定的環境下，央行主動引導資金價格下行的態度很明確，全周資金面繼續維持寬松。另一方面，上周公布的匯豐PMI和1-2月工業企業利潤增速均顯示經濟依然疲軟。
然而，在地方債券置換的資金來源尚未明確的情況下，萬億規模的新增供給成為債券市場的達摩克里斯之劍，中長期利率債招標利率持續偏高，債券二級市場收益率也經歷明顯調整。