節后資金出現超預期緊張，上周銀行間隔夜加權利率均值3.43%，7天加權利率均值4.83%，可能與財政存款上繳、人民幣貶值等因素有關。上周公開市場到期1800億，凈回籠1420億，另國庫現金定存凈回籠500億。春節期間高頻數據顯示，價格環比漲幅弱于往年春節月份，導致2月份價格數據大概率低于此前預期，在此背景下周六央行再次降息，基本符合預期。目前債券收益率曲線扁平，長端債券可能已經對降息預期有所反映。中期看，伴隨降息落地和人民幣貶值，外匯占款減少的情況將會持續，在此情況下二次降準也可能將提上日程。
根據泰勒規則，考慮當前經濟增速和通脹水平，目前較高的貨幣市場利率不可持續，3月份財政存款投放和春節因素減退可能會緩解資金面緊張，另一方面本周公開市場將到期2200億，國庫現金定存到期600億，預計央行可能適時開展維護資金面穩定的操作。
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