【央行年內首次降低存款準備金率】
中國人民銀行決定,自2015年2月5日起下調存款準備金率0.5個百分點,對符合標準的城商行、農商行額外降準0.5個百分點,對農發行降低準備金率4個百分點。
【國壽安保基金分析解讀】
1、央行雖然表態穩健貨幣政策的取向不變,但并不意味著各項貨幣政策工具不使用。目前國內通脹持續低位,國際大宗商品走弱,為央行執行寬松的貨幣政策提供了空間。央行對部分城商行、農商行及農發行額外降低準備金率,體現了向三農、小微等重點領域提供流動性支持,以達到降低社會融資成本,支持實體經濟發展的目的。
2、外匯占款增長持續放緩,基礎貨幣缺口增大,降低存款準備金率的條件已經成熟。當前較高的存款準備金率,是在過去近十年外匯占款持續高速增長的背景下形成的,隨著外匯占款增長放緩成為常態,如此高的存款準備金率已無存在必要。
3、降準是前期降息政策及各種定向貨幣政策(SLO、MLF)等的必要補充,是價格調整后對于流動性數量上的寬松。本次全面降準釋放的流動性約為5700(113.9萬億*0.5%=5695)億元。加上對于三農、小微的降準,總共釋放流動性約為6000-7000億元。
4、本次降準符合預期,短期為市場補充流動性,長期有利于提振疲弱的宏觀經濟數據。建議均衡配置,增配具有業績彈性的中盤藍籌和成長股,并關注以大盤藍籌為主要標的的國壽安保滬深300指數基金(000613)和受益于流動性寬松、債券牛市的國壽安保尊享債券基金(A類000668/C類000669)。
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