上周資金緊張局面略超市場預期，一方面央行進行了7天和28天品種的逆回購操作，價格與數量均不達市場預期；另一方面，在人民幣中間價基本穩定的情況下，即期匯率多次觸及盤中跌停水平，顯示資金流出壓力增大；疊加周五為一月最后一天，以及轉債申購等原因，致使上周資金面出現超預期的邊際收緊。經濟數據方面，上周公布了12月工業企業利潤和財政數據，其中工業企業利潤大幅下滑，財政支出不達預期、土地出讓金收入同比大幅下滑；周末公布的官方PMI指數也大幅下降至榮枯線以下。在悲觀的經濟預期和資金面收緊的背景下，上周短期限債券出現調整，長端債券調整幅度弱于短端。
總體而言，在經濟疲弱的大環境下，市場關注的焦點主要集中在資金面。下周將迎來24家IPO，預計凍結資金規模最高峰在2月11日（下周三），疊加從本周開始將進入春節走款的高峰期，預計本周下半周和下周資金面形勢不樂觀。預計春節前公開市場凈投放規模將會逐漸增加，同時央行也將適時進行諸如SLO等資金投放操作以穩定資金面。
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