2014年以來(lái)債券市場(chǎng)持續(xù)走牛，債券基金收益亮眼。海通證券金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)顯示，債券基金去年平均收益率高達(dá)17.50%，創(chuàng)下自2009年以來(lái)新高。
盡管2014年年末債券市場(chǎng)出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，尤其是信用債收益率上行幅度較大，但“從中長(zhǎng)期來(lái)看，由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于下行周期，且貨幣政策相對(duì)寬松將是大概率事件，未來(lái)債市有望重回上升通道。”國(guó)壽安保基金公司基金經(jīng)理李一鳴表示。她認(rèn)為，2014年年末的市場(chǎng)調(diào)整為債券基金提供了良好的建倉(cāng)機(jī)遇，國(guó)壽安保基金此時(shí)推出尊益信用純債一年定開(kāi)基金，恰逢配置良機(jī)。
李一鳴預(yù)計(jì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上將繼續(xù)呈現(xiàn)“弱增長(zhǎng)、低通脹”的特征，GDP增速及CPI漲幅較2014年將繼續(xù)下行。從資金面角度來(lái)看，2015年央行將繼續(xù)推進(jìn)貨幣政策框架從數(shù)量型向價(jià)格型的轉(zhuǎn)變，推行利率走廊和中期政策利率的價(jià)格型調(diào)控機(jī)制，預(yù)計(jì)銀行間7天回購(gòu)利率中樞水平將位于3%左右。1季度春節(jié)假期、IPO等因素可能導(dǎo)致資金面階段性緊張，但考慮到基礎(chǔ)貨幣缺口和后期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化的可能性，2015年貨幣政策的進(jìn)一步放松仍可期待。
“ ‘弱增長(zhǎng)、低通脹’的基本面組合及寬松貨幣政策有望繼續(xù)有利債券及權(quán)益市場(chǎng)，2015年“股債雙牛”行情仍可期待。”李一鳴稱。
具體到國(guó)壽安保尊益信用純債這只產(chǎn)品上，李一鳴表示，在金融市場(chǎng)發(fā)生變化前，通常情況下，景氣度、增長(zhǎng)及通脹等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、資金市場(chǎng)及央行操作等方面均會(huì)出現(xiàn)變化；“因此，我們?nèi)粘?duì)這些指標(biāo)會(huì)進(jìn)行緊密跟蹤，分析對(duì)債券市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響，進(jìn)而在債券品種上進(jìn)行切換。”
具體到各債券品種，李一鳴認(rèn)為2015年利率債收益率將震蕩下行，波幅加大，收益率曲線形變以陡峭下行為主，利率債波段機(jī)會(huì)多于趨勢(shì)機(jī)會(huì)；信用債方面，經(jīng)過(guò)2014年年末的市場(chǎng)調(diào)整之后，當(dāng)前信用債投資價(jià)值已有明顯恢復(fù)，但需精選行業(yè)及個(gè)券，注意防范信用風(fēng)險(xiǎn)事件；可轉(zhuǎn)債是分享股市上漲機(jī)遇的重要產(chǎn)品，該基金也將根據(jù)市場(chǎng)情況，積極參與可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。
“在一年的封閉運(yùn)作期內(nèi)，尊益信用純債一年定開(kāi)基金將在期限基本匹配的原則下進(jìn)行主動(dòng)管理，將資產(chǎn)配置重點(diǎn)放在信用債及可轉(zhuǎn)債方面，一方面選擇具有良好流動(dòng)性、安全邊際較高的優(yōu)質(zhì)信用債，一方面積極參與可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，波段操作，分享股市上漲的紅利。同時(shí)，該基金也將根據(jù)金融市場(chǎng)變化，在各債券品種之間切換，以達(dá)到優(yōu)化組合配置的效果。”
|
打印本頁(yè) 關(guān)閉本頁(yè) |