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1、資產配置策略

本基金通過定量與定性相結合的方法分析宏觀經濟和證券市場發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。在大類資產配置上，本基金將優先考慮債券類資產的配置，剩余資產將配置于股票和現金類等大類資產上。除主要的債券及股票投資外，本基金還可通過投資衍生工具等，進一步為基金組合規避風險、增強收益。

2、債券投資策略

本基金將采取類屬資產配置策略、期限結構策略、久期調整策略、個券選擇策略、分散投資策略、回購套利策略、可轉換債券投資策略等投資管理手段，對債券市場、債券收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。

（1）類屬資產配置策略

本基金通過對宏觀經濟變量和宏觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷證券市場對上述變量和政策的反應，并根據不同類屬資產的風險來源、收益率水平、利息支付方式、利息稅務處理、附加選擇權價值、類屬資產收益差異、市場偏好以及流動性等因素，采取積極投資策略，定期對投資組合類屬資產進行最優化配置和調整，確定類屬資產的最優權數。

（2）期限結構策略

收益率曲線形狀變化的主要影響因素是宏觀經濟基本面以及貨幣政策，而投資者的期限偏好以及各期限的債券供給分布對收益率形狀有一定影響。對收益率曲線的分析采取定性和定量相結合的方法。定性方法為：在對經濟周期和貨幣政策分析下，對收益率曲線形狀可能變化給予一個方向判斷；定量方法為：參考收益率曲線的歷史趨勢，同時結合未來的各期限的供給分布以及投資者的期限偏好，對未來收益率曲線形狀做出判斷。

在對于收益率曲線形狀變化和變動幅度做出判斷的基礎上，結合情景分析結果，提出可能的期限結構配置策略。

（3）久期調整策略

本基金將根據中長期內的宏觀經濟波動趨勢，形成對未來市場利率變動方向的預期，在一定范圍內適當對資產組合久期進行動態調整。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以增強投資組合收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌帶來的風險。

（4）個券選擇策略

本基金將利用公司內部信用評級體系，對債券發行主體所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息進行深入研究并及時跟蹤。在此基礎上，結合債券發行具體條款，對債券的收益性、安全性、流動性等因素進行分析。同時參考債券外部評級，對債券發行人和債券的信用風險細致甄別，做出綜合評價，并著重挑選資質良好及信用評級被低估的券種進行投資。

（5）分散投資策略

本基金將適當分散行業選擇和個券配置的集中度，以降低個券及行業信用事件給投資組合帶來的沖擊。

（6）回購套利策略

回購套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用產品投資和回購交易結合起來，管理人根據信用產品的特征，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。

（7）可轉換債券投資策略

由于可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本面優良、具有較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，并采用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入并持有。本基金持有的可轉換債券可以轉換為股票。

（8）證券公司短期公司債券投資策略

基于控制風險需求，本基金將綜合研究及跟蹤證券公司短期公司債券的信用風險、流動性風險等方面的因素，適當投資證券公司短期公司債券。

（9）信用債投資策略

本基金將通過經濟周期、財政及貨幣政策、信用債市場結構及供需、信用利差曲線等多維度的研究和分析，確定信用債券的整體配置比例。本基金將利用公司內部信用評級體系，對債券發行主體所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息進行深入研究并及時跟蹤。在此基礎上，結合債券發行具體條款，對債券的收益性、安全性、流動性等因素進行分析。同時參考債券外部評級，對債券發行人和債券的信用風險細致甄別，做出綜合評價，并著重挑選資質良好及信用評級被低估的券種進行投資。

3、股票投資策略

本基金的股票資產主要投資于優選行業中的績優股票。本基金將通過全球視野選擇在行業中具備競爭優勢、成長性良好和估值合理的股票。在價值取向上，采用合適的股票估值模型與分析系統選股模型，選擇具有投資價值的行業股票，構造投資組合。本基金認為，通過定量和定性分析，并結合深入的基本面分析和實地調查研究，最后通過橫向和縱向比較估值分析，可篩選出那些獲利能力強、成長性高、財務健康、核心競爭優勢明顯、公司治理完善的上市公司。具體策略如下：

（1）行業精選策略

本基金的行業精選策略建立在宏觀經濟形勢分析、產業政策分析、行業景氣度分析、行業生命周期分析和行業競爭結構分析的基礎上，通過定性評價和行業估值模型分別篩選出在短、中、長期內具有良好發展前景的行業。根據各行業所處生命周期、行業競爭結構、行業景氣度變動趨勢等因素，對各行業的相對投資價值進行動態跟蹤分析，挑選優勢行業和景氣行業，使資產配置在優選行業間輪動。在此基礎上，通過專業人員深入調研和分析，實現對行業個股的精選。

（2）個股精選策略

1）個股定量分析策略

本基金管理人將重點考察盈利能力、估值水平等指標，并根據這些指標進行打分、排序和篩選，從而建立本基金的股票備選庫。

其中盈利能力指標包括但不限于資產收益率（ROE）、總資產報酬率（ROA）、主營業務收入同比增長率、主營業務利潤同比增長率，估值水平包括但不限于市盈率（P/E）、市凈率（P/B）、市盈率相對盈利增長比例（PEG）。

2）個股定性分析策略

本基金將從行業發展前景及地位、運營狀況、公司管理水平和治理結構、核心競爭力等幾個方面對股票備選庫中的股票進行定性分析，以進行投資組合的構建。

行業發展前景及地位：關注公司所處行業的周期特征、行業景氣度和行業集中度等，同時關注公司在所處行業中的地位，關注公司是否在生產、技術、市場等方面具備行業領先地位，及其是否在所在行業地位具有較大的上升空間。

運營狀況：關注公司是否治理結構完善、股東和管理層結構穩定、各項財務指標狀況穩定良好，公司具備清晰的發展戰略，并對市場變化反應靈敏、內控有力。

公司管理水平和治理結構：關注公司是否具有誠信、優秀的公司管理層和良好的治理結構。是否具有誠信、優秀的公司管理層，是為公司不斷制定和調整發展戰略，把握正確的發展方向，保證企業資源實現最優配置的基礎和前提，而良好的治理結構能促使公司管理層恪盡職守、協調發展，提高決策效率，使得公司管理能使以企業規模擴張和股東利益最大化為目標，實現長期的戰略發展。

核心競爭力：分析公司現有核心競爭力，判斷公司在現有規模、資源、技術、品牌、產品服務和創新等方面是否具備競爭對手長期內難于復制的優勢，在此基礎上，關注公司主營業務可持續發展能力及在行業中的地位，包括公司主營產品或服務是否具備良好的發展前景，是否具備成本優勢，體系和團隊是否具備較強的執行能力、研發能力和創新能力等。

3）估值分析

對通過定量分析和定性分析篩選出的上市公司進行投資前的估值分析，主要包括橫向比較分析和縱向比較分析。橫向比較分析指對市場中同類企業的估值水平進行橫向比較，縱向比較分析指對擬投資上市公司的歷史業績和發展趨勢進行縱向比較。

（3）港股通投資策略

本基金將結合國內外經濟和相關行業發展前景、跨市場對投資者的相對吸引力、國際可比公司估值水平等多因素綜合選擇投資方向和個股，重點投資于基本面良好、估值合理、具備稀缺性或具有成長性的優質港股。

4、資產支持證券投資策略

本基金對資產支持證券的投資，將在基礎資產類型和資產池現金流研究基礎上，分析不同檔次證券的風險收益特征，本著風險調整后收益最大化的原則，確定資產支持證券類別資產的合理配置，同時注意流動性風險，嚴格控制資產支持證券的總量規模，對部分高質量的資產支持證券可以采用買入并持有到期策略，實現基金資產增值增厚。

5、融資投資策略

本基金將基于策略性投資的需要，依據謹慎原則及在保證風險資產實際投資比例不超過風險資產投資比例上限的前提下，有選擇地參與績優股票的融資交易，提高基金資產投資收益。同時充分考慮融資買入股票的流動性，控制流動性風險。

6、股指期貨投資策略

本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。

7、國債期貨投資策略

本基金的國債期貨投資將以風險管理為原則，以套期保值為目的。本基金管理人將按照相關法律法規的規定，結合國債現貨市場和期貨市場的波動性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值等策略進行操作，獲取超額收益。

8、信用衍生品投資策略

本基金將適當投資信用衍生品及其掛鉤債券，以在控制信用風險的前提下提高組合投資收益。在進行信用衍生品投資時，將根據風險管理的原則，以風險對沖為目的，轉移信用衍生品所掛鉤債券的信用風險，改善組合的風險收益特性。收益率方面，將通過分析信用衍生品和掛鉤債券的合成收益率，選擇具備一定信用利差的信用衍生品及其掛鉤債券進行投資，并確定信用衍生品及其掛鉤債券的投資金額與期限。本基金僅投資于符合證券交易所或銀行間市場相關業務規則的信用衍生品。

本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括主板、中小板、創業板和其他經中國證監會核準或注冊上市的股票）、港股通標的股票、債券（包括國債、央行票據、金融債券、次級債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、證券公司短期公司債券、可轉換債券、可交換債券及其他經中國證監會允許投資的債券）、資產支持證券、債券回購、信用衍生品、貨幣市場工具、銀行存款（包括協議存款、定期存款、通知存款和其他銀行存款）、同業存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會相關規定。

本基金可以參與融資交易。

基金的投資組合比例為：股票資產占基金資產的比例為0%-30%，其中，投資于港股通標的股票占股票資產的比例為0-45%，本基金投資于同業存單的比例不超過基金資產的20%，本基金投資于可轉換債券的比例不超過基金資產的20%。每個交易日日終在扣除股指期貨和國債期貨需繳納的交易保證金后，本基金持有不低于基金資產凈值的5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券，其中，現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

本基金投資的信用債券，經國內信用評級機構認定的主體評級須在AA+（含AA+）以上。主體評級為AAA的信用債投資占信用債資產的比例為50%-100%；主體評級為AA+的信用債投資占信用債資產的比例為0-50%。本基金將綜合參考國內依法成立并擁有證券評級資質的評級機構所出具的信用評級（具體評級機構名單以基金管理人確認為準）。如出現同一時間多家評級機構所出具信用評級不同的情況或沒有對應評級的信用債券，基金管理人將結合自身的內部信用評級進行獨立判斷與認定，以基金管理人的判斷結果為準。

本基金的投資范圍包括港股通標的股票，基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化，選擇將部分基金資產投資于港股或選擇不將基金資產投資于港股，基金資產并非必然投資港股。

如果法律法規對上述投資比例要求有變更的，本基金將及時對其做出相應調整，并以調整變更后的投資比例為準。