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1、資產配置策略

本基金通過定量與定性相結合的方法分析宏觀經濟和證券市場發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。在大類資產配置上，本基金將優先考慮股票資產的配置，剩余資產將配置于債券和現金類等大類資產上。除主要的股票及債券投資外，本基金還可通過投資衍生工具等，進一步為基金組合規避風險、增強收益。

2、“高股息”主題界定

“高股息”界定的標準是：（1）上市公司近5年以來分紅率超過30%，股息率超過3%，當年市盈率低于20倍；（2）上市公司具有較高的盈利穩定性，中長期 ROE 穩定；（3）上市公司具有較好的現金儲備，經營性現金流與盈利匹配。本基金將從以下行業中挑選符合“高股息”主題界定的上市公司，包含但不限于中信一級行業中的銀行、地產、家電、公用事業、建筑、建材、食品飲料、煤炭、交運等。

3、股票投資策略

首先，本基金從 A 股和港股市場中篩選出高股息股票名單，然后基于該名單自下而上精選經營情況良好、現金流充足、分紅預期確定的個股。高股息公司由 A 股標的和港股通標的共同組成。

（1）高股息名單確定方法

基金管理人將首先排除 A 股及港股通標的中 ST、*ST 股票，暫停上市股票、經營狀況不佳、存在重大違法違規事項且股息分配與經營情況存在重大差異的個股，剩余個股作為高股息投資標的備選股票池；其次，對備選股票池內所有股票按最近兩年股息率由高到低的順序進行排名，同時綜合考察包括但不限于市值、股息、盈利、估值、外部研究評級以及內部研究報告等信息，剔除股息支付不穩定、基本面不佳或估值水平過高的個股，最終選定高股息股票投資池。

（2）個股選擇方法

在高股息股票投資池中，自下而上考慮經營延續性、現金流穩定性和分紅預期確定性等因素，精選個股進行配置。

（3）不定期調整策略

基金運行過程中，基金管理人將對股票投資組合的運行情況進行持續監測，當高股息股票中出現交易所將個股調出港股通名單或個股出現重大風險時，基金管理人將對高股息股票池實施不定期調整。

（4）港股通標的股票投資策略

在港股投資上，本基金將重點考慮符合高股息主題概念的港股相對于同類 A 股的估值優勢，精選具有良好基本面、業績向上彈性較大的股票納入本基金投資組合。

4、債券投資策略

本基金將采取類屬資產配置策略、期限結構策略、久期調整策略、個券選擇策略、分散投資策略、回購套利策略、可轉換債券投資策略等投資管理手段，對債券市場、債券收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。

（1）類屬資產配置策略

本基金通過對宏觀經濟變量和宏觀經濟政策進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷證券市場對上述變量和政策的反應，并根據不同類屬資產的風險來源、收益率水平、利息支付方式、利息稅務處理、附加選擇權價值、類屬資產收益差異、市場偏好以及流動性等因素，采取積極投資策略，定期對投資組合類屬資產進行最優化配置和調整，確定類屬資產的最優權數。

（2）期限結構策略

收益率曲線形狀變化的主要影響因素是宏觀經濟基本面以及貨幣政策，而投資者的期限偏好以及各期限的債券供給分布對收益率形狀有一定影響。對收益率曲線的分析采取定性和定量相結合的方法。定性方法為：在對經濟周期和貨幣政策分析下，對收益率曲線形狀可能變化給予一個方向判斷；定量方法為：參考收益率曲線的歷史趨勢，同時結合未來的各期限的供給分布以及投資者的期限偏好，對未來收益率曲線形狀做出判斷。在對于收益率曲線形狀變化和變動幅度做出判斷的基礎上，結合情景分析結果，提出可能的期限結構配置策略。

（3）久期調整策略

本基金將根據中長期內的宏觀經濟波動趨勢，形成對未來市場利率變動方向的預期，在一定范圍內適當對資產組合久期進行動態調整。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以增強投資組合收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌帶來的風險。

（4）個券選擇策略

本基金將利用公司內部信用評級體系，對債券發行主體所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息進行深入研究并及時跟蹤。在此基礎上，結合債券發行具體條款，對債券的收益性、安全性、流動性等因素進行分析。同時參考債券外部評級，對債券發行人和債券的信用風險細致甄別，做出綜合評價，并著重挑選資質良好及信用評級被低估的券種進行投資。

（5）分散投資策略

本基金將適當分散行業選擇和個券配置的集中度，以降低個券及行業信用事件給投資組合帶來的沖擊。

（6）回購套利策略

回購套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用產品投資和回購交易結合起來，管理人根據信用產品的特征，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。

（7）可轉換債券投資策略

由于可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本面優良、具有較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，并采用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入并持有。本基金持有的可轉換債券可以轉換為股票。

（8）證券公司短期公司債券投資策略

基于控制風險需求，本基金將綜合研究及跟蹤證券公司短期公司債券的信用風險、流動性風險等方面的因素，適當投資證券公司短期公司債券。

5、資產支持證券投資策略

本基金對資產支持證券的投資，將在基礎資產類型和資產池現金流研究基礎上，分析不同檔次證券的風險收益特征，本著風險調整后收益最大化的原則，確定資產支持證券類別資產的合理配置，同時注意流動性風險，嚴格控制資產支持證券的總量規模，對部分高質量的資產支持證券可以采用買入并持有到期策略，實現基金資產增值增厚。

6、融資投資策略

本基金將基于策略性投資的需要，依據謹慎原則及在保證風險資產實際投資比例不超過風險資產投資比例上限的前提下，有選擇地參與績優股票的融資交易，提高基金資產投資收益。同時充分考慮融資買入股票的流動性，控制流動性風險。

7、股指期貨投資策略

本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。

8、國債期貨投資策略

本基金的國債期貨投資將以風險管理為原則，以套期保值為目的。本基金管理人將按照相關法律法規的規定，結合國債現貨市場和期貨市場的波動性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值等策略進行操作，獲取超額收益。

本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板和其他經中國證監會核準上市的股票）、港股通標的股票、債券（國債、中央銀行票據、金融債券、次級債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、證券公司短期公司債、可轉換債券、可交換債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。

本基金可以參與融資交易。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

基金的投資組合比例為：股票資產占基金資產的比例為60%-95%，其中，投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%；本基金投資于高股息主題相關證券的比例不低于非現金基金資產的80%；每個交易日日終在扣除股指期貨和國債期貨需繳納的交易保證金后，本基金持有不低于基金資產凈值的5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券，其中，現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

本基金的投資范圍包括港股通標的股票，基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化，選擇將部分基金資產投資于港股或選擇不將基金資產投資于港股，基金資產并非必然投資港股。

如果法律法規對上述投資比例要求有變更的，本基金將及時對其做出相應調整，并以調整變更后的投資比例為準。