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1、大類資產(chǎn)配置策略

本基金通過定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟和證券市場發(fā)展趨勢以及行業(yè)趨勢變化，對證券市場當期的系統(tǒng)性風(fēng)險以及可預(yù)見的未來時期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率進行分析評估，在基金合同以及法律法規(guī)所允許的范圍內(nèi)，制定本基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍，在保持總體風(fēng)險水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，力爭投資組合的穩(wěn)定增值。此外，本基金將持續(xù)地進行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險監(jiān)控，適時地做出相應(yīng)的調(diào)整。

2、股票投資策略

（1）A股投資策略

本基金將綜合結(jié)合定量分析及定性分析，長期集中投資具有較好長期成長潛力的優(yōu)質(zhì)股票。

1）定量分析：本基金將對反映上市公司價值和成長潛力的主要財務(wù)和估值指標進行定量分析，在對上市公司盈利增長前景進行分析時，本基金將充分利用上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過上市公司的成長及創(chuàng)新能力指標進行量化篩選，主要通過以下指標選擇股票組合：

①成長指標：主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率。

②估值指標：市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、 市凈率（P/B）、企業(yè)價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業(yè)價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)（DCF）。

③財務(wù)指標：凈資產(chǎn)收益率（ROE）、毛利率。

④研究投入規(guī)模指標：研發(fā)投入與營業(yè)收入比率、科研人員及高學(xué)歷人員數(shù)量及占比、人力投入占比。

2）定性分析：本基金在定量分析選取出的股票基礎(chǔ)上，通過進一步定性分析，從成長性以及公司治理結(jié)構(gòu)等方面對上市公司進行進一步的精選。

①成長性：本基金對企業(yè)成長性的分析從內(nèi)生增長和外延并購兩個方面進行分析。內(nèi)生增長即通過分析企業(yè)的商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、行業(yè)前景等方面來選擇業(yè)績增速最快、持續(xù)性更強的公司。外延并購即通過整體上市、并購重組等方式實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模擴張的公司，以及被并購價值、資產(chǎn)或品牌價值明顯、被并購后能夠出現(xiàn)經(jīng)營改善、利潤水平大幅提高的公司。

②公司治理結(jié)構(gòu)：本基金對公司治理結(jié)構(gòu)的評估，主要是對上市公司經(jīng)營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規(guī)范性的全面考察，包括對所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離、對股東利益的保護、經(jīng)營管理的自主性、政府及母公司對公司內(nèi)部的干預(yù)程度，管理決策的執(zhí)行和傳達的有效性，股東會、董事會和監(jiān)事會的實際執(zhí)行情況，企業(yè)改制徹底性、企業(yè)內(nèi)部控制的制訂和執(zhí)行情況等。

本基金將聚焦于有核心競爭優(yōu)勢的行業(yè)和企業(yè)，通過對優(yōu)質(zhì)公司進行價值評估，并在此基礎(chǔ)上建立核心價值股票庫。基金經(jīng)理根據(jù)本基金的投資決策程序，深入調(diào)研發(fā)掘空間巨大的高景氣度領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)該領(lǐng)域中的潛在龍頭公司，再結(jié)合自下而上深入研究，權(quán)衡風(fēng)險收益特征后，審慎精選，在合適的估值水平買入，構(gòu)建投資組合并動態(tài)調(diào)整，挖掘投資機會。

（2）港股投資策略

本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票投資策略外，還需關(guān)注：1）香港股票市場制度與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響，比如行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結(jié)構(gòu)、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面；2）人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。

3、債券投資策略

本基金采用的債券投資策略包括：久期策略、收益率曲線策略、個券選擇策略和信用策略等，對于可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券等特殊品種，將根據(jù)其特點采取相應(yīng)的投資策略。

（1）久期策略

根據(jù)國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟因素，對未來利率走勢做出預(yù)測，并確定本基金投資組合久期的長短。

（2）收益率曲線策略

收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的一個重要依據(jù)，本基金將據(jù)此調(diào)整組合長、中、短期債券的搭配，并進行動態(tài)調(diào)整。

（3）個券選擇策略

通過分析單個債券到期收益率相對于市場收益率曲線的偏離程度，結(jié)合信用等級、流動性、選擇權(quán)條款、稅賦特點等因素，確定其投資價值，選擇定價合理或價值被低估的債券進行投資。

（4）信用策略

通過主動承擔適度的信用風(fēng)險來獲取信用溢價，根據(jù)內(nèi)、外部信用評級結(jié)果，結(jié)合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。

（5）可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略

可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵御下行風(fēng)險、獲取股票價格上漲收益的特點。本基金在對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券條款和標的公司基本面進行深入分析研究的基礎(chǔ)上，利用定價模型進行估值分析，投資具有較高安全邊際和良好流動性的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券，獲取穩(wěn)健的投資回報。

（6）證券公司短期公司債券投資策略

基于控制風(fēng)險需求，本基金將綜合研究及跟蹤證券公司短期公司債券的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等方面的因素，適當投資證券公司短期公司債券。

4、金融衍生品投資策略

（1）股指期貨交易策略

本基金參與股指期貨交易將根據(jù)風(fēng)險管理的原則，以套期保值為目的，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。通過參與股指期貨交易，實現(xiàn)管理市場風(fēng)險和改善投資組合風(fēng)險收益特性的目的。

（2）國債期貨交易策略

本基金參與國債期貨交易是為了有效控制債券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，本基金將根據(jù)風(fēng)險管理原則，以套期保值為主要目的，適度運用國債期貨提高投資組合運作效率。在參與國債期貨交易過程中，基金管理人通過對宏觀經(jīng)濟和利率市場走勢的分析與判斷，并充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征，通過資產(chǎn)配置，謹慎參與交易，以調(diào)整債券組合的久期，降低投資組合的整體風(fēng)險。

（3）股票期權(quán)投資策略

股票期權(quán)為本基金輔助性投資工具。股票期權(quán)的投資原則為控制下跌風(fēng)險、實現(xiàn)保值和鎖定收益。本基金參與股票期權(quán)交易應(yīng)當按照風(fēng)險管理的原則，以套期保值為主要目的。

5、資產(chǎn)支持證券投資策略

在控制風(fēng)險的前提下，本基金對資產(chǎn)支持證券從五個方面綜合定價，選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。而當前的信用因素是需要重點考慮的因素。

6、參與融資業(yè)務(wù)的投資策略

為了更好地實現(xiàn)投資目標，在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險、收益、流動性等因素的基礎(chǔ)上，本基金可參與融資業(yè)務(wù)。

7、信用衍生品投資策略

本基金將適當投資信用衍生品及其掛鉤債券，以在控制信用風(fēng)險的前提下提高組合投資收益。在進行信用衍生品投資時，將根據(jù)風(fēng)險管理的原則，以風(fēng)險對沖為目的，轉(zhuǎn)移信用衍生品所掛鉤債券的信用風(fēng)險，改善組合的風(fēng)險收益特性。收益率方面，將通過分析信用衍生品和掛鉤債券的合成收益率，選擇具備一定信用利差的信用衍生品及其掛鉤債券進行投資，并確定信用衍生品及其掛鉤債券的投資金額與期限。本基金僅投資于符合證券交易所或銀行間市場相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的信用衍生品。

本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板,創(chuàng)業(yè)板和其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準或注冊上市的股票),港股通機制下允許投資的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票（以下簡稱“港股通標的股票”）,債券(包括國債,央行票據(jù),金融債券,公開發(fā)行的次級債券,企業(yè)債券,公司債券,中期票據(jù),短期融資券,超短期融資券,政府支持機構(gòu)債券,政府支持債券,地方政府債券,證券公司短期公司債券,可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債),可交換債券及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券),資產(chǎn)支持證券,債券回購,信用衍生品,貨幣市場工具,銀行存款(包括協(xié)議存款,定期存款,通知存款和其他銀行存款),同業(yè)存單,股指期貨,國債期貨,股票期權(quán)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定。

本基金可以根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定參與融資業(yè)務(wù)。

本基金的投資組合比例為:股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%,其中,投資于港股通標的股票占股票資產(chǎn)的比例為0-50%。每個交易日日終在扣除股指期貨,國債期貨和股票期權(quán)合約需繳納的交易保證金后,本基金持有不低于基金資產(chǎn)凈值的5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券,其中,現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金,存出保證金,應(yīng)收申購款等。

如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

本基金的投資范圍包括港股通標的股票,基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。

如果法律法規(guī)對上述投資比例要求有變更的,本基金可在履行適當程序后相應(yīng)調(diào)整,并以調(diào)整變更后的投資比例為準。